Danh mục FVTPL vượt 5.500 tỷ, Chứng khoán TPS chủ yếu nắm giữ trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi

Chứng khoán TPS báo lãi trở lại sau đợt tái cơ cấu

CTCP Chứng khoán Tiên Phong (TPS, mã: ORS) báo cáo kết quả quý II/2026 có dấu hiệu lợi nhuận phục hồi sau giai đoạn tái cơ cấu, đồng thời cho thấy danh mục tài sản tài chính ghi nhận lãi/lỗ (FVTPL) được đẩy mạnh. Danh mục này chủ yếu tập trung vào trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi, cho thấy sự thận trọng trong chiến lược đầu tư của công ty tại thời điểm hiện tại.

Theo báo cáo tài chính quý II/2026, TPS ghi nhận doanh thu hoạt động 366 tỷ đồng, tăng 25,8% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL), đạt 175 tỷ đồng, gấp 2,3 lần quý II năm trước.

Bên cạnh đó, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn tăng từ 11,8 tỷ đồng lên 23,3 tỷ đồng; lãi từ cho vay và các khoản phải thu tăng từ 30 tỷ đồng lên 49,4 tỷ đồng. Doanh thu môi giới ở mức 13,7 tỷ đồng, không tăng đáng kể so với cùng kỳ.

Ở chiều ngược lại, tổng chi phí giảm mạnh từ 241 tỷ đồng xuống 63,6 tỷ đồng, nhờ khoản lỗ từ FVTPL giảm từ 210 tỷ đồng xuống 39 tỷ đồng. Chi phí tài chính cũng giảm từ 131 tỷ đồng xuống 118 tỷ đồng. Nhờ đó, TPS ghi nhận lợi nhuận sau thuế 129 tỷ đồng trong quý II, cải thiện so với lỗ 105 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động đạt 636 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt 163 tỷ đồng, so với lỗ 113 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, cho thấy tiến triển tích cực từ quá trình tái cơ cấu và kiểm soát chi phí.

Trong năm 2025, TPS chịu tác động từ biến động liên quan đến trái phiếu Bamboo Capital và đã điều chỉnh danh mục đầu tư, thoái vốn khỏi một số khoản đầu tư như BCG và TCD. Sau quá trình tái cơ cấu và được bổ sung nguồn lực từ ngân hàng mẹ TPBank (mã: TPS), công ty đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 đạt 2.250 tỷ đồng, tăng 51%; lợi nhuận sau thuế đạt 343 tỷ đồng, tăng 190% so với năm trước. Sau 6 tháng đầu năm, TPS đã hoàn thành 28,2% kế hoạch doanh thu và 47,5% mục tiêu lợi nhuận sau thuế.

Tại thời điểm cuối quý II, tổng tài sản của TPS tiếp tục mở rộng, trong đó danh mục FVTPL tăng từ 2.066 tỷ đồng đầu năm lên 5.526 tỷ đồng. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, danh mục này chủ yếu gồm chứng chỉ tiền gửi và trái phiếu chưa niêm yết, cho thấy chiến lược đầu tư thận trọng, ưu tiên các tài sản có thu nhập cố định trong bối cảnh biến động. Tiền gửi có kỳ hạn tại các ngân hàng cũng tăng từ 1.308 tỷ đồng lên 1.608 tỷ đồng.

Một điểm đáng chú ý là tổng các khoản phải thu tăng vọt, từ 3.329 tỷ đồng đầu năm lên 5.192 tỷ đồng, chiếm 34% tổng tài sản. Trong đó, phải thu từ các dịch vụ công ty chứng khoán cung cấp giảm xuống 2.168 tỷ đồng, trong khi phải thu từ bán tài sản tài chính FVTPL tăng lên 2.856 tỷ đồng. Dưới góc độ quản trị rủi ro và dòng tiền, TPS vẫn duy trì đà mở rộng danh mục và thanh khoản ổn định.

Nhìn chung, TPS tiếp tục mở rộng danh mục FVTPL với trọng tâm là tài sản thu nhập cố định và đẩy mạnh cho vay ký quỹ (margin), nhằm tạo động lực tăng trưởng trong dài hạn. Đây là động thái cho thấy chiến lược tài chính của công ty đang vận hành theo hướng thận trọng nhưng có tiềm năng tăng trưởng nhờ quy mô tài sản tài chính và đòn bẩy với margin. Nguồn: TPS

• Danh mục FVTPL cuối quý II đạt 5.526 tỷ đồng, tăng đáng kể so với đầu năm (2.066 tỷ đồng).
• Doanh thu quý II: 366 tỷ đồng, LNST: 129 tỷ đồng.
• 6 tháng đầu năm: doanh thu 636 tỷ đồng, LNST 163 tỷ đồng.
• Cho vay ký quỹ (margin) tăng lên 1.884 tỷ đồng.
• Vốn chủ sở hữu và tỉ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu ở mức 0,24%.
• Phải thu cuối quý II đạt 5.192 tỷ đồng, phải thu từ bán tài sản tài chính FVTPL tăng lên 2.856 tỷ đồng.