Cổ phiếu PNJ tiếp tục bị bán mạnh trước áp lực thanh khoản dòng tiền

PNJ chịu áp lực bán mạnh sau vụ bắt liên quan P-Lab

Trong bối cảnh nhà đầu tư đang phân tích thông tin liên quan đến PNJ, cổ phiếu này tiếp tục chịu áp lực giảm sau khi ông Đặng Ngọc Thảo, nguyên Giám đốc P-Lab bị bắt liên quan đến đường dây buôn lậu kim cương. Sự việc này làm dấy lên lo ngại về rủi ro quản trị và chu kỳ tiêu thụ tại PNJ.

Dù cổ phiếu có vài phiên hồi phục nhờ lực cầu bắt đáy, PNJ vẫn đối mặt với áp lực khi nhiều công ty chứng khoán hạ tỉ lệ cho vay ký quỹ và thông tin tiêu cực từ thị trường kim cương được phản ánh trên thị trường.

Trong phiên giao dịch sáng ngày 22.7, PNJ sàn từ sớm ở mức 35.500 đồng/cổ phiếu và dư bán sàn lên tới 16,5 triệu đơn vị. Vốn hóa thị trường giảm xuống khoảng 18.200 tỷ đồng, so với đầu tháng 7 còn giảm khoảng 13.800 tỷ đồng.

Thông tin về nguồn vốn và diễn biến thanh khoản

Ngày 21.7, tại buổi họp báo, Tổng Giám đốc PNJ, ông Phan Quốc Công, thừa nhận công ty đang chịu áp lực thanh khoản dù cho chương trình mua lại kim cương đang được đẩy mạnh và diễn ra thuận lợi. Nguyên nhân được cho là vòng quay vốn bị ảnh hưởng khi các bước xử lý sau mua lại như kiểm định, phân loại, rã nguyên liệu, làm mới và đánh bóng đòi hỏi thời gian nhất định để hoàn tất.

Theo ghi nhận, kể từ ngày 3.7, sau khi sự việc liên quan đến P-Lab được công bố, tổng doanh số mua lại tại PNJ lớn gấp 5 lần tổng doanh số bán ra, trong đó kim cương chiếm phần lớn. Ban lãnh đạo nhấn mạnh mục tiêu cân đối dòng tiền để đảm bảo hoạt động kinh doanh và quyền lợi cho khách hàng.

Tại PNJ, lãnh đạo cho biết công ty đã áp dụng chính sách thanh toán theo lộ trình 5 đợt trong vòng 120 ngày đối với khách hàng nhận lại hàng và đồng thời lên kế hoạch chi tiết cho các giao dịch mua lại. Đợt 1 thanh toán 10% ngay khi thực hiện bán, đợt 2 là T+30 với 20%, đợt 3 T+60 là 25%, đợt 4 T+90 là 25% và đợt 5 T+120 là 20%.

Chính sách thanh toán và lựa chọn của khách hàng

Khách hàng có thể chọn nhận tiền mặt hoặc đổi sang sản phẩm cho phần giá trị mua lại. Đối với kim cương rời, khách hàng có thể đổi sang kim cương rời hoặc nhận tiền theo lộ trình thanh toán và không chuyển đổi sang trang sức để tuân thủ Nghị định 232. Thời gian nhận giao dịch mua lại được xác định từ 15 giờ đến 17 giờ mỗi ngày.

Theo các thông tin từ PNJ, nhiều khách hàng giữ vàng và kim cương đang cân nhắc trước lịch thanh toán xa, trong khi một số người chọn nhận vàng để tăng sự an tâm. PNJ cũng chuẩn bị các phụ lục hợp đồng quy định kế hoạch, hình thức và nguyên tắc thanh toán, nhằm tránh khiếu nại trong tương lai.

Ảnh hưởng đến cổ phiếu PNJ và thông tin margin

SSi vừa công bố loại cổ phiếu PNJ ra khỏi danh mục cho vay ký quỹ từ ngày 22.7, khiến tỉ lệ hỗ trợ giảm từ 40% xuống 0%, đồng nghĩa với việc nhà đầu tư chỉ có thể đầu tư bằng tiền mặt. Trước đó, SSI đã hạ margin PNJ từ 50% xuống 40%. Bên cạnh đó, FPT (FPTS) cũng thông báo giảm margin PNJ từ 50% xuống 30%, hiệu lực từ ngày 8.7.2026. Những điều này đang gia tăng áp lực bán ngắn hạn và thách thức thanh khoản cho PNJ.

Những diễn biến kể trên có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và định giá của PNJ trong ngắn hạn, dù công ty vẫn nhấn mạnh các biện pháp quản trị sẽ được thực thi để bảo toàn giá trị cổ đông và khách hàng.

Điểm nổi bật liên quan đến PNJ

• Vụ bắt liên quan đến P-Lab gây áp lực lên PNJ và thị trường kim cương.
• PNJ triển khai chương trình mua lại kim cương và điều chỉnh dòng tiền để duy trì hoạt động kinh doanh.
• Margin cho PNJ bị thắt chặt bởi SSI và FPTS, tăng rủi ro ngắn hạn cho cổ phiếu.
• Thông tin về thanh khoản và quản trị được coi là yếu tố chính ảnh hưởng đến PNJ trong ngắn hạn.