Chuyên gia DNSE: Phiên giảm 22/07 không đơn thuần là nhịp điều chỉnh kỹ thuật

Phân tích chuyên gia DNSE: Phiên giảm 22/07 cho thấy không chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật

VN-Index đã giảm 62.03 điểm trong phiên 22/07, đóng cửa ở mức 1.668,5 điểm. Theo ông Võ Văn Huy – Giám đốc Khách hàng cao cấp tại CTCP Chứng khoán DNSE, nhịp giảm này không chỉ là một cú điều chỉnh kỹ thuật mà phản ánh sự cộng hưởng của nhiều yếu tố và áp lực từ các yếu tố vĩ mô bên ngoài. Ông cho rằng thị trường đang chịu ảnh hưởng bởi ba yếu tố chính, khiến tâm lý và hành vi trading trở nên thận trọng hơn.

Trước mắt, những yếu tố bên ngoài được cho là đang gia tăng áp lực. Đến ngày 24/07, thuế suất toàn cầu 10% được cho là hết hiệu lực, trong khi Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ đề xuất áp thêm mức thuế lên tới 12,5% với hàng nhập khẩu từ nhiều nền kinh tế, trong đó có Việt Nam. Điều này khiến thị trường lo ngại về một mặt bằng thuế quan cao hơn dự kiến và có thể ảnh hưởng tới xuất khẩu, dòng vốn và tâm lý nhà đầu tư.

Thứ hai, dòng tiền trên thị trường được cho là đã yếu từ đầu năm 2026. Với lãi suất thực còn ở mức cao và thanh khoản không còn dồi dào, một lực bán lớn có thể dẫn tới hiện tượng lan tỏa và kéo theo sự thận trọng chung. Thứ ba, một số cổ phiếu cơ bản như VCG, PC1, TV2, DGC, PNJ gần đây gặp thông tin bất lợi, làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào nhóm cổ phiếu vốn được nhiều người xem là trụ đỡ thị trường khi định giá giảm về vùng hấp dẫn.

Vì vậy, phiên 22/07 không chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật mà còn phản ánh sự kết hợp của rủi ro vĩ mô, dòng tiền yếu và tâm lý phòng thủ đang tăng lên among nhà đầu tư. Ông Huy nhấn mạnh mức giảm hơn 230 điểm từ đỉnh gần 1.900 điểm tới cuối phiên 22/07 cho thấy áp lực margin đã bắt đầu xuất hiện, dù đây chưa phải là một hiện tượng call margin diện rộng với nhà đầu tư cá nhân.

Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, quản trị rủi ro được xem là ưu tiên hàng đầu. Ông Huy cho rằng thị trường sẽ cân bằng khi gặp ba điều kiện đồng thời: định giá về vùng thấp lịch sử, thanh khoản bán tháo giảm dần và nhóm cổ phiếu dẫn dắt ngừng tạo đáy mới. Khi đó, tín hiệu đảo chiều sẽ rõ ràng hơn so với việc chỉ dựa vào một mốc điểm số.

Những khuyến cáo dành cho nhà đầu tư là thắt chặt kiểm soát đòn bẩy và duy trì tỷ lệ tiền mặt ở mức cao, tránh mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật. Đồng thời, nên xây dựng danh sách theo dõi các doanh nghiệp đầu ngành thuộc nhóm ngân hàng, chứng khoán và sản xuất có nền tảng tài chính lành mạnh, dòng tiền ổn định và nợ vay được kiểm soát tốt. Đây có thể là những cổ phiếu có cơ hội khi thị trường tìm thấy sự cân bằng thực sự.

Theo ông Chí Kiên từ FILI, trong các giai đoạn bi quan, sự khác biệt giữa các cổ phiếu sẽ thể hiện rõ nhất ở mức độ quản trị rủi ro và chuẩn bị danh mục. Do đó, cơ hội đầu tư dài hạn có thể xuất hiện cho những nhà đầu tư còn tiền mặt và sẵn sàng triển khai khi rủi ro được định giá đủ mạnh.