Chứng khoán hôm nay mới nhất 22/7: Giảm sốc 2 phiên liên tiếp, kịch bản kém khả quan nào cho VN-Index?

Bối cảnh thị trường ngày 22/7 và diễn biến chủ đạo

Sau hai phiên điều chỉnh liên tiếp, thị trường chứng khoán bước vào phiên giao dịch ngày 22/7 trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư thận trọng. Áp lực bán đã giảm nhẹ so với phiên trước, song dòng tiền vẫn chưa có tín hiệu cải thiện để tạo nền tảng cho một nhịp hồi bền vững.

Dự báo từ AIS cho thấy VN-Index tiếp tục đà giảm điểm theo quán tính và sẽ thử thách các ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn khi lực bán vẫn chiếm ưu thế. Trong phiên trước, sắc đỏ lan rộng ở nhóm năng lượng, công nghệ và hạ tầng, trong khi dòng tiền bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở một số cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán.

Với bối cảnh áp lực bán vẫn còn lớn, mốc 1.700 điểm được xem là vùng hỗ trợ then chốt, kỳ vọng sẽ kích hoạt lực cầu bắt đáy ngắn hạn khi nhiều cổ phiếu rơi vào trạng thái quá bán.

Theo SHS, tâm lý bi quan đang gia tăng do tỷ lệ dư nợ ký quỹ ở mức cao, dù nhiều doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng và chất lượng tài sản ở mức khá. Tổng vốn hóa thị trường (không tính VinGroup) ước đạt khoảng 296 tỷ USD, với các hệ số định giá cơ bản ở mức P/E 10,57 và P/B 1,55, tương đương vùng đáy lịch sử. Tuy nhiên, cạnh tranh về dư nợ ký quỹ vẫn là yếu tố đáng chú ý đối với thị trường.

SHS cho rằng vẫn có nhiều doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng lớn đang được giao dịch ở mức P/E 4-8 và P/B ~1,5, tạo cơ hội cho dòng tiền nếu rủi ro được quản trị tốt. Do đó, dù chất lượng thị trường còn yếu và còn nhiều biến động vĩ mô, nhà đầu tư được khuyến nghị xem xét đầu tư vào các cổ phiếu chất lượng ở mức giá hiện tại khi rủi ro được kiểm soát.

Theo quan điểm kỹ thuật từ Asean, VN-Index đóng cửa tại 1.731 điểm và hình thành nến Doji đỏ dưới các đường MA10 và MA20, cho thấy áp lực bán chiếm ưu thế khi RSI và MFI nằm ở vùng quá bán. Dù có tín hiệu hồi ngắn hạn, xu hướng giảm vẫn là yếu tố chủ đạo, và rủi ro kiểm định lại các vùng hỗ trợ gần vẫn tồn tại nếu dòng tiền chưa được cải thiện.

Trong kịch bản kém khả quan, VN-Index có thể tiếp tục lùi về vùng hỗ trợ ở đầu phiên tới trước khi xu hướng trở nên rõ ràng hơn vào cuối ngày. Do đó, chiến lược tối ưu hiện nay là quản trị rủi ro, hạ tỷ trọng khi thị trường hồi phục và tuyệt đối tránh đòn bẩy. Nhà đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị kiên nhẫn quan sát ở vùng 1.730-1.740 điểm, chỉ giải ngân khi xuất hiện tín hiệu đáy kèm thanh khoản xác nhận, đồng thời tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, các Nghị quyết về phát triển kinh tế, lộ trình nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ offshore dầu khí.

Điểm nhấn từ quan điểm các công ty chứng khoán

• AIS cho rằng VN-Index đang chịu áp lực và có thể duy trì đà giảm cho đến khi tín hiệu đáy được xác nhận bằng thanh khoản.
• SHS nhận định tổng vốn hóa thị trường ở mức xấp xỉ 296 tỷ USD và cho thấy nhiều cổ phiếu chất lượng đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn dù tâm lý bi quan.
• Asean cho rằng chỉ báo kỹ thuật hiện tại cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao nhưng nhịp hồi kỹ thuật có thể xảy ra nếu dòng tiền quay lại.

Khuyến nghị đầu tư và lưu ý ngắn hạn

Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro và giảm tỷ trọng khi thị trường có dấu hiệu hồi phục. Tránh sử dụng đòn bẩy và tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện rõ ràng về thoái vốn Nhà nước, phát hành Nghị quyết phát triển kinh tế, hay chu kỳ offshore dầu khí để tận dụng các nhịp phục hồi tiềm năng.

Với ngưỡng 1.730-1.740 điểm làm vùng quan sát, các nhà đầu tư được kỳ vọng chỉ giải ngân khi có tín hiệu đáy xác nhận kèm thanh khoản, đồng thời theo dõi diễn biến ở các nhóm dẫn dắt như tài chính và dầu khí. Thị trường được cho là đang ở giai đoạn phân hóa giữa cổ phiếu chất lượng và nhóm đầu cơ ngắn hạn, do đó lựa chọn cổ phiếu có bối cảnh kinh doanh vững chắc sẽ tăng cơ hội vượt qua giai đoạn biến động.