Bức tranh lợi nhuận ngành thép sáng dần

Triển vọng lợi nhuận ngành thép được cải thiện nhưng phân hóa

Theo báo cáo mới, đầu tư công tăng tốc và nhu cầu trong nước phục hồi đang hỗ trợ lợi nhuận và doanh thu của nhiều doanh nghiệp thép. Các biện pháp phòng vệ thương mại giúp thép nội địa cạnh tranh trước hàng nhập khẩu giá rẻ. Tuy vậy, lợi nhuận vẫn phân hóa giữa các nhóm sản phẩm và doanh nghiệp.

Hoa Sen (HOSE: HSG) trong 9 tháng niên độ tài chính 2025-2026 (từ ngày 1/10/2025 đến 30/6/2026) đạt sản lượng hợp nhất khoảng 1,32 triệu tấn và doanh thu khoảng 27.358 tỷ đồng, hoàn thành 78% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất ước đạt 568 tỷ đồng, vượt 14% kế hoạch niên độ; quý III dự kiến đạt khoảng 382 tỷ đồng, tăng gần 40% so với cùng kỳ. Kết quả này phản ánh quản trị hàng tồn kho linh hoạt và tối ưu chi phí trong bối cảnh thị trường đang hồi phục.

VNSTEEL, gồm TVN, cho biết 6 tháng đầu năm 2026 sản lượng thép thành phẩm đạt 2,26 triệu tấn, tăng 8,3% so với cùng kỳ; thị phần xây dựng ở khoảng 22%. Doanh thu hợp nhất 6 tháng đầu năm 2026 ước tăng 30,4%, lợi nhuận trước thuế tăng 32,1%. So với năm trước, VNSTEEL ước đạt khoảng 28.700 tỷ đồng doanh thu và gần 550 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế cho nửa năm.

Công ty cổ phần Kim khí TP.HCM - VNSTEEL (HMC) cũng công bố kết quả kinh doanh rất tích cực. Trong 6 tháng đầu năm 2026, sản lượng kinh doanh đạt 343.879 tấn, tăng 74% so với cùng kỳ và hoàn thành 84% kế hoạch năm. Thép nhập khẩu đạt 74.536 tấn, tăng 51%; thép xây dựng gần 153.000 tấn, tăng 57%; phôi thép và các mặt hàng khác tăng tới 230%. Doanh thu 6 tháng của HMC ước đạt 4.819 tỷ đồng, tăng 84% so với cùng kỳ, hoàn thành 87% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 36,8 tỷ đồng, tăng 71%, vượt 5% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Trong khi chưa công bố báo cáo tài chính quý II, các chỉ tiêu của Hòa Phát (HPG) cho thấy triển vọng lợi nhuận tiếp tục cải thiện rõ nét. Sản lượng thép thô nửa đầu năm đạt gần 7 triệu tấn, riêng quý II vượt 3,6 triệu tấn. Tại đầu ra, Hòa Phát tiêu thụ gần 6,5 triệu tấn thép cuộn cán nóng (HRC), thép xây dựng và phôi thép, với HRC đạt gần 3,4 triệu tấn, tăng 57%. Khoảng 80% sản lượng được tiêu thụ trong nước, phần còn lại xuất khẩu sang 20 quốc gia. VCBS dự báo quý II Hòa Phát có thể đạt doanh thu khoảng 59.600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế trên 5.300 tỷ đồng; cả năm 2026, doanh nghiệp được kỳ vọng đạt gần 194.300 tỷ đồng doanh thu và hơn 18.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Ở nhóm tôn mạ, VNSTEEL cho biết mảng này vẫn gặp khó do dư cung và cạnh tranh gay gắt, trong khi xuất khẩu đối mặt với nhiều rào cản thương mại mới. Nam Kim (NKG) được đánh giá là doanh nghiệp chịu tác động mạnh nhất từ suy giảm thị trường xuất khẩu, và thị phần nội địa cũng có dấu hiệu thu hẹp. VCBS dự báo quý II của Nam Kim đạt khoảng 170.000 tấn sản lượng, doanh thu khoảng 4.268 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 23 tỷ đồng, giảm tới 75% so với cùng kỳ.

Đà tăng ở ngành thép được dự báo chững lại trong nửa cuối năm khi giá bán hạ nhiệt và nền so sánh ở mức cao. Tuy nhiên, triển vọng cho cả năm 2026 vẫn tích cực nhờ ba động lực chính là đầu tư công tiếp tục tăng, thị trường bất động sản và xây dựng dân dụng hồi phục, cùng với biện pháp phòng vệ thương mại giúp doanh nghiệp nội địa duy trì lợi thế cạnh tranh trước thép nhập khẩu. Trên thực tế, các doanh nghiệp vật liệu và thép đang tập trung mở rộng thị trường, quản lý nợ và tồn kho chặt chẽ nhằm đảm bảo hiệu quả vận hành trước biến động giá và tín dụng trong ngắn hạn.

• Hoa Sen (HSG): lũy kế 9 tháng đạt 1,32 triệu tấn, doanh thu 27.358 tỷ đồng, lợi nhuận 568 tỷ đồng.
• VNSTEEL TVN: 2,26 triệu tấn tiêu thụ trong 6 tháng, lợi nhuận trước thuế tăng hơn 32% so với cùng kỳ.
• VNSTEEL HMC: 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu 4.819 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 36,8 tỷ đồng.
• Hòa Phát (HPG): sản lượng thép thô 6 tháng gần 7 triệu tấn; quý II trên 3,6 triệu tấn; HRC gần 3,4 triệu tấn.
• Nam Kim (NKG): quý II sản lượng 170.000 tấn; doanh thu 4.268 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế 23 tỷ đồng.