Blog chứng khoán: Giai đoạn “nghiền nát” tài khoản

Phân tích thị trường theo giai đoạn ép tài khoản và triển vọng ngắn hạn

Những phiên giao dịch gần đây cho thấy nhịp giảm diễn ra nhanh chóng, khiến nhà đầu tư nội và ngoại cùng tranh thủ thoát ra khi thanh khoản chưa ở mức cao. Theo dữ liệu hôm nay, HSX ghi nhận khối lượng khớp khoảng 847,7 triệu cổ (không tính thỏa thuận), tương đương 21,3k tỷ đồng. Nếu tính cả HNX, tổng khối lượng đạt khoảng 914,1 triệu cổ và 22,3k tỷ đồng.

Hiện tượng giải chấp chéo đang xuất hiện khi phần lớn cổ phiếu giảm mạnh bất kể chất lượng, kể cả các cổ phiếu dầu khí cũng không thoát khỏi áp lực. Khoảng một phần ba số cổ phiếu có giao dịch trên VN-Index đóng cửa với mức giảm trên 2%, cho thấy thiệt hại lan rộng và rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao.

Ở chiều tích cực, khi biên độ giảm được mở rộng, chiết khấu giá đang ở mức cao và có thể thu hút dòng tiền quay vòng về sau. VN30 đang chịu áp lực và có xu hướng xét lại ngưỡng hỗ trợ và kháng cự; phiên hôm nay VN30 đóng cửa ở 1826.9 điểm. Các ngưỡng quan trọng cho phiên tới được ghi nhận ở mức 1.834, 1.844, 1.854, 1.865, 1.877 và 1.886 với hỗ trợ ở 1.815, 1.804, 1.787, 1.774, 1.765.

Trong lĩnh vực phái sinh, hiện tượng giảm sâu được xem là cơ hội cho các vị thế Short, khi basis vẫn duy trì ở mức dương và VN30 có nhịp lao dốc từ khoảng 1.895.xx xuống 1.834.xx. Mức đáy ngắn hạn và động thái này cho thấy hàng hóa phái sinh có thể dẫn dắt dòng tiền trong ngắn hạn khi thị trường cơ sở tiếp tục chịu áp lực.

Thanh khoản ở phiên hôm nay lên mức cao nhất trong 9 tuần, cho thấy dòng tiền đang chuyển sang chiến lược tìm kiếm lợi nhuận trong chiều giảm. Dự báo cho VN-Index cho thời điểm tới là sự hồi phục nhẹ có thể diễn ra, với nhịp trading hai chiều phụ thuộc vào yếu tố dòng tiền và phái sinh. Dự kiến VN30 sẽ chịu áp lực và thị trường có thể tiếp tục biến động mạnh trong ngắn hạn khi VN-Index tiến tới đáy tháng 3/2026 quanh 1600 điểm.