3 cổ phiếu ngân hàng triển vọng nhất nửa cuối năm 2026

Khuyến nghị ngân hàng CTG, ACB và VPB

Trong báo cáo chiến lược mới công bố, MBS Research tiếp tục duy trì khuyến nghị "Khả Quan" đối với ba cổ phiếu ngân hàng CTG, ACB và VPB. Báo cáo nhấn mạnh triển vọng nửa cuối năm 2026 với các biện pháp cải thiện chất lượng tín dụng và hiệu quả hoạt động ở từng ngân hàng.

Ba ngân hàng được định vị với định hướng tăng trưởng hợp lý, tập trung vào chuyển dịch nguồn vốn và tối ưu hóa chi phí nhằm đẩy mạnh lợi nhuận trước thuế khi điều kiện lãi suất và thanh khoản vẫn ở mức thận trọng. Báo cáo cho thấy mức độ nhạy với môi trường lãi suất và dòng tín dụng được kiểm soát chặt chẽ, hỗ trợ triển vọng tích cực cho CTG, ACB và VPB.

Chi tiết dự báo cho từng ngân hàng:

• CTG ước tính LNTT 2026 đạt khoảng 50 nghìn tỷ đồng, tăng khoảng 15.0% svck và hoàn thành ~108% kế hoạch cả năm. Tín dụng được dự báo dịch chuyển từ nhóm KHCN sang cho vay KHDN lớn và FDI nhằm thúc đẩy hạ tầng và thương mại quốc tế. NIM được kỳ vọng ở mức khoảng 2.7%, tương đương 2025, trong khi chi phí tín dụng ở mức 0.6% (2025: 0.7%).
• ACB LNTT 2026 ước tính khoảng 22,239 tỷ đồng, tăng khoảng 13.8% so với cùng kỳ. Định giá hiện tại ở mức P/B 1.2x, dự báo sẽ được cải thiện khi chất lượng tài sản tiếp tục được duy trì. NIM dự kiến đạt 2.8% cho năm 2026; nợ xấu ở mức 1.0% và nợ nhóm 2 khoảng 0.5% vào cuối năm. Chi phí tín dụng quanh 0.4%, giúp chi phí trích lập giảm 8.1% svck.
• VPB được kỳ vọng CAR ở mức trên trung bình ngành, với CAR ~14% và LDR cao khiến ngân hàng có áp lực thanh khoản nhưng vẫn duy trì được khả năng tăng huy động. NIM được cho là sẽ giảm do áp lực huy động vốn; thu nhập ngoài lãi từ phí thanh toán, bảo hiểm và thu hồi nợ xấu được dự báo tăng. Chi phí trích lập năm 2026 được dự báo tăng khoảng 13% svck. VPB có kế hoạch phát hành riêng lẻ tỷ lệ 5% nhằm duy trì CAR vượt trội và hỗ trợ tăng trưởng vốn.

Chúng tôi điều chỉnh P/B mục tiêu cho từng ngân hàng theo diễn biến thị trường: CTG ở mức 1.8x (cao hơn 25–30% so với mức trung bình ngành trước áp lực lãi suất); ACB ở 1.5x và VPB ở 1.5x, phản ánh triển vọng lợi nhuận khả quan và chất lượng tài sản được cải thiện, đồng thời vẫn thận trọng trước áp lực thanh khoản và mức lãi suất cao.

Khuyến nghị này cho thấy triển vọng tích cực với ba ngân hàng lớn, song cần theo dõi sát diễn biến thanh khoản, sự dịch chuyển dòng vốn và mức lãi suất cho vay để đánh giá tác động lên định giá cổ phiếu và khả năng mở rộng tín dụng trong nửa cuối năm 2026.