Trước sóng FDI thế hệ mới, hơn 70% cổ phiếu nhóm hưởng lợi trực tiếp 'giật lùi'

Trước sóng FDI thế hệ mới: hơn 70% cổ phiếu nhóm hưởng lợi trực tiếp giật lùi

Ngày 22/06/2026, Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết 10 về đổi mới công tác thu hút đầu tư nước ngoài, hướng tới biến khu vực FDI thành một động lực chủ chốt của nền kinh tế đến năm 2030. Theo định hướng mới, 5 nhóm ngành được ưu tiên gồm công nghiệp điện tử, chip bán dẫn và thiết bị số; trí tuệ nhân tạo, dữ liệu lớn và điện toán đám mây, Internet vạn vật và chuỗi khối; công nghệ sinh học và y sinh tiên tiến; công nghệ năng lượng và vật liệu tiên tiến, công nghiệp xanh; cùng logistics hiện đại và các dịch vụ giá trị gia tăng cao. Tuy nhiên, diễn biến trên sàn chứng khoán cho thấy sự phân hóa và chưa phản ánh được kỳ vọng vừa được đề cập.

Trong bối cảnh này, 71,11% trong số 45 cổ phiếu thuộc các nhóm ngành được cho là hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng FDI đã giảm giá trong 6 tháng đầu năm. Ở nhóm công nghệ đầu ngành, nhiều cổ phiếu ghi nhận mức điều chỉnh mạnh: FPT giảm 25,3% sau khi đã giảm 26,4% trong năm trước; ELC của CTCP Công nghệ - Viễn thông Elcom giảm 34,75%; CMG của Tập đoàn Công nghệ CMC giảm 15,33%.

Tại nhóm khu công nghiệp và hạ tầng, hàng loạt mã như KBC (Kinh Bắc), BCM (Becamex), CII và VCG (Vinawaconex) đều khiến nhà đầu tư chịu lỗ từ hơn 10% so với đầu năm. Đây cho thấy bức tranh diễn biến riêng lẻ ở từng doanh nghiệp thay vì toàn diện theo câu chuyện FDI mới.

Ngược lại, một số mã lại có diễn biến tích cực trong thời gian ngắn như GVR (Tập đoàn Công nghiệp cao su Việt Nam) tăng 31,67% và MVN (Tổng công ty Hàng hải Việt Nam) tăng 28,35%, dù thanh khoản trên UPCoM ở mức tương đối thấp. Trong nhóm tăng giá còn có sự nổi bật của GMD (Gemadept) với 27,53% và PHP (Cảng Hải Phòng) tăng 21,79%.

Nhìn chung, dòng tiền thị trường cho thấy xu hướng lựa chọn theo từng doanh nghiệp cụ thể, thay vì đặt cược toàn diện vào câu chuyện FDI như một yếu tố duy nhất.

Ở góc nhìn dài hạn, NSI cho hay Nghị quyết 10 không chỉ là văn bản định hướng; nó phản ánh bước ngoặt trong chiến lược phát triển kinh tế và sẽ tạo sự phân hóa giữa doanh nghiệp khi vốn nước ngoài được phân bổ và huy động vốn nội địa phục vụ cho tăng trưởng bền vững. Theo ông Nguyễn Văn Trúc – Trưởng Bộ phận Phân tích Chứng khoán quốc gia NSI, thẩm thấu dòng vốn mới sẽ khiến nhóm bất động sản khu công nghiệp thế hệ mới và công nghệ – viễn thông có cơ hội lợi ích rõ nét, trong khi nhóm hàng hóa và dịch vụ công nghiệp, đặc biệt hạ tầng năng lượng sạch, cũng được kỳ vọng hưởng lợi.

Từ góc độ đầu tư, CTS An Bình nhận định Việt Nam sẽ theo mô hình "All in one", nơi doanh nghiệp nước ngoài có thể sản xuất và huy động vốn ngay tại Việt Nam. Theo ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư CTCK An Bình, bất động sản khu công nghiệp, logistics và cảng biển vẫn được xem là nhóm hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng FDI mới, đồng thời nhấn mạnh Việt Nam cần các công cụ phòng vệ rủi ro tỉ giá để thu hút vốn nước ngoài tham gia sâu hơn vào thị trường vốn trong nước, học hỏi kinh nghiệm từ Ấn Độ.

Từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 75.000 tỉ đồng trên thị trường chứng khoán, phản ánh áp lực tỉ giá và sự dịch chuyển dòng tiền sang các kênh khác. Đây là bối cảnh tác động tới sự dịch chuyển định giá và tâm lý chung của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm liên quan đến FDI.