Thấy gì về làn sóng trái phiếu ngân hàng?

Thị trường trái phiếu ngân hàng đang lên sóng với lãi suất vượt 8,3%/năm

Thị trường trái phiếu ngân hàng sau giai đoạn trầm lắng đã trở lại mạnh mẽ, cả về quy mô phát hành lẫn mức lãi suất chào bán. Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, trong 5 tháng đầu năm, các ngân hàng đã chào bán hơn 61.000 tỷ đồng trái phiếu. Riêng tháng gần nhất, giá trị phát hành đạt khoảng 33.000 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng lượng phát hành từ đầu năm đến nay.

Nhiều ngân hàng tiếp tục tham gia với quy mô lớn. HDBank thực hiện 4 đợt phát hành, trong khi OCB triển khai 3 đợt để huy động khoảng 3.000 tỷ đồng với mức lãi suất cao nhất lên tới 8,6%/năm. Đầu tháng này, VPBank cũng phát hành lô trái phiếu 1.000 tỷ đồng kỳ hạn 3 năm, lãi suất cố định 8,6%/năm, tăng khoảng 1 điểm phần trăm so với cuối năm ngoái.

Ngay cả các ngân hàng lớn trong nhóm dẫn đầu thị trường cũng tham gia cuộc đua nâng lãi suất. Vietcombank phát hành lô trái phiếu với lãi suất cố định 7,9%/năm, cao hơn khoảng 3 điểm phần trăm so với đợt cuối năm trước. BIDV liên tục chào bán các lô trái phiếu có lãi suất trên 8,1%/năm, trong khi VietABank đang dẫn đầu với lãi suất 9%/năm cho một lô 100 tỷ đồng. Trước đó, lãi suất trái phiếu quý I/2025 dao động từ 5,3–7%/năm tùy kỳ hạn, cho thấy mặt bằng lãi suất đang nhích lên cùng với huy động.

Theo nhận định của các chuyên gia, mặt bằng lãi suất trái phiếu ngân hàng ở mức trên 8,3%/năm cho thấy hệ thống ngân hàng đang chuyển hướng mạnh sang huy động vốn trung và dài hạn để tăng cường cấu trúc vốn và an toàn vốn. TS. Phạm Ngọc Hương Quỳnh cho rằng nhu cầu tín dụng trung và dài hạn đang ở mức cao, đặc biệt ở bất động sản, hạ tầng và sản xuất kinh doanh. Trong khi nguồn vốn gửi tiết kiệm dân cư vẫn chủ yếu ngắn hạn, trái phiếu ngân hàng đóng vai trò huy động dài kỳ và tăng cường vốn cấp 2, đồng thời nâng CAR nhưng đi kèm chi phí vốn cao hơn do rủi ro kỳ hạn và thanh khoản thấp.

Những đánh giá từ giới chuyên gia cho thấy cơ hội lẫn thách thức đối với nền kinh tế. Việc lãi suất trái phiếu ngân hàng vượt mức 8,3%/năm là tín hiệu cho thấy sự tái cân bằng về nguồn vốn và rủi ro được định giá rõ hơn theo nhu cầu thị trường. Tuy nhiên, chi phí vốn cao có thể ảnh hưởng tới chi phí cho vay trung và dài hạn và tác động đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp, đặc biệt trong các lĩnh vực nhạy cảm như bất động sản và xây dựng.

• 61.000 tỷ đồng trái phiếu được phát hành trong 5 tháng đầu năm.
• Đợt phát hành gần nhất chiếm hơn một nửa tổng lượng phát hành từ đầu năm.
• Danh sách ngân hàng nổi bật gồm HDBank, OCB, VPBank, Vietcombank, BIDV, VietABank với mức lãi suất từ 7,9% đến 9%/năm.
• Trái phiếu ngân hàng đang đóng vai trò tăng vốn cấp 2 và cải thiện CAR nhưng đi kèm chi phí vốn cao hơn.
• Nhận định của chuyên gia cho thấy nền kinh tế có thể bước vào giai đoạn tái cân bằng với rủi ro về chi phí vay tháng tới.