Rủi ro của thị trường giảm dần sau qua tuần đáo hạn phái sinh và cơ cấu ETFs

Rủi ro của thị trường giảm dần sau qua tuần đáo hạn phái sinh và cơ cấu ETFs

Tuần vừa qua ghi nhận hàng loạt sự kiện thường được xem là phép thử đối với dòng tiền như cơ cấu ETF, đáo hạn hợp đồng tương lai và các thông tin vĩ mô quan trọng. Dù vậy, VN-Index vẫn duy trì nhịp hồi phục và neo ở mức hỗ trợ quan trọng.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích của ABS, cho rằng diễn biến toàn cầu đang tích cực hơn sau khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận, giúp hạ nhiệt áp lực lạm phát từ giá dầu. Theo ông, chứng khoán toàn cầu đã xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn và dòng tiền đổ vào nhóm công nghệ và công nghiệp là chủ đạo. Tuy nhiên, dòng vốn vẫn rời bỏ thị trường mới nổi và khối ngoại tiếp tục bán ròng ở Việt Nam với quy mô gần 3.000 tỷ đồng trong tuần và hơn 78.000 tỷ đồng từ đầu năm.

Trong khi đó, ông Lương Duy Phước - Giám đốc Phân tích của Kafi - đánh giá VN-Index đang tích cực hơn so với đầu tháng 6. Vùng 1.780-1.800 điểm đã phát huy vai trò hỗ trợ, khi lực cầu bắt đáy xuất hiện rõ và áp lực bán ở mức thấp. Tuy nhiên, độ rộng thị trường chưa đồng thuận hoàn toàn và hồi phục vẫn phụ thuộc vào nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt các cổ phiếu trong hệ sinh thái Vingroup.

Về ngắn hạn, ông Phước cho rằng VN-Index có thể xuất hiện các nhịp rung lắc để kiểm định lại vùng 1.800-1.810 điểm trước khi tiến lên vùng kháng cự 1.840-1.850 điểm nếu dòng tiền tiếp tục duy trì.

Vinhomes và câu chuyện nâng hạng MSCI cùng xu hướng đầu tư

FDI thế hệ mới và thông điệp từ Vinhomes đang hình thành cơ hội đầu tư. Nghị quyết 10 của Bộ Chính trị về FDI được xem như một bước chuyển từ thu hút vốn theo chiều rộng sang chiều sâu, với mục tiêu thu hút 40-50 tỷ USD vốn đăng ký mỗi năm và nâng hạng MSCI trước năm 2030. Điều này được cho là thúc đẩy ba nhóm hưởng lợi chính trong 3–5 năm tới: bất động sản khu công nghiệp thế hệ mới, công nghệ - viễn thông và hạ tầng năng lượng sạch. Tuy MSCI vẫn duy trì 8 tiêu chí cần cải thiện, bài học từ Indonesia nhấn mạnh tầm quan trọng của minh bạch cổ đông và room ngoại.

Góc nhìn ngắn hạn cho các cổ phiếu dẫn dắt cho thấy nhóm ngân hàng và dịch vụ tài chính có thể là động lực trong thời gian tới. MSC và MSCI vẫn là thước đo quan trọng, trong khi thị trường đòi hỏi các doanh nghiệp có pháp lý sạch và có thể chuyển hóa tài sản thành dòng tiền trong 12–18 tháng tới. Vinhomes được nhắc nhở việc dừng mở rộng quỹ đất có thể cho thấy một giai đoạn mới trong ngành bất động sản.
Theo ông Nguyễn Văn Trúc, thị trường đang chờ đợi dòng tiền quý III và ưu tiên cho ngân hàng, dịch vụ tài chính và bất động sản.

NSI và các cơ quan phân tích duy trì kỳ vọng VN-Index có thể hướng tới mức cao hơn khi các động lực tăng trưởng công, tín dụng và nâng hạng thị trường dần phát huy hiệu quả. NSI cho biết xác suất cho kịch bản VN-Index tiến tới vùng 1.920-2.120 điểm trong nửa cuối năm là có cơ sở dựa trên diễn biến đầu tư công và tín dụng. Trong ngắn hạn, các chuyên gia khuyến nghị giữ các vị thế dẫn dắt và tận dụng nhịp rung lắc để gia tăng tỷ trọng. Nguyễn Thê Minh nhấn mạnh rủi ro ngắn hạn đang giảm khi xu hướng toàn cầu hồi phục, nhưng cổ phiếu ngân hàng và bất động sản vẫn là nhóm được theo dõi chặt chẽ.

Điểm nổi bật tuần qua

• VN-Index duy trì sắc xanh dù thanh khoản ở mức thận trọng.
• Nhóm cổ phiếu Vingroup và các cổ phiếu dẫn dắt vẫn đóng vai trò kéo chỉ số.
• Quan tâm tăng lên đối với bất động sản công nghiệp, công nghệ và hạ tầng năng lượng sạch nhờ khuôn khổ FDI mới.
• Rủi ro ngắn hạn được ghi nhận là giảm nhưng độ rộng thị trường chưa đồng thuận hoàn toàn.