Nghị định 200/2026/NĐ-CP: Những điểm mới trong chào bán trái phiếu doanh nghiệp

Điểm nổi bật của Nghị định 200/2026/NĐ-CP về chào bán trái phiếu doanh nghiệp

Ngày 05/6/2026, Chính phủ ban hành Nghị định 200/2026/NĐ-CP quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và trái phiếu ra thị trường quốc tế (thay thế Nghị định 153/2020/NĐ-CP, Nghị định 65/2022/NĐ-CP và Nghị định 08/2023/NĐ-CP). Nghị định nhằm hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, tăng tính công khai và nâng cao hiệu lực quản lý, giám sát, đồng thời bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư. Động thái này được kỳ vọng củng cố niềm tin của nhà đầu tư và hỗ trợ huy động vốn trung và dài hạn cho doanh nghiệp.

Với mục tiêu thúc đẩy một thị trường trái phiếu doanh nghiệp an toàn và bền vững, Nghị định 200/2026/NĐ-CP quy định nhiều nội dung mới ở các khía cạnh sau:

• Mục đích phát hành và quản lý vốn: quy định rõ mục đích phát hành là đầu tư cho dự án và yêu cầu doanh nghiệp theo dõi nguồn vốn riêng biệt, đảm bảo sử dụng đúng mục đích theo phương án phát hành và công bố thông tin cho nhà đầu tư. Trường hợp dùng bên thứ hai, doanh nghiệp phải giám sát việc sử dụng vốn thu được.
• Điều kiện, hồ sơ và thủ tục theo từng nhóm đối tượng: được chia thành hai nhóm đối tượng nhằm cải thiện thực thi và quản lý: (i) công ty đại chúng, công ty chứng khoán, công ty quản lý đầu tư chứng khoán; (ii) không phải là các công ty trên. Điều kiện chào bán bao gồm tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu không vượt quá 05 lần, cùng các trường hợp loại trừ nhất định.
• Phân luồng nhà đầu tư và điều kiện bảo đảm thanh toán: quy định rõ nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia mua, giao dịch hoặc chuyển nhượng trái phiếu theo từng loại, và yêu cầu tài sản bảo đảm hoặc bảo lãnh thanh toán phải bảo đảm trả toàn bộ gốc trái phiếu. Tài sản bảo đảm không bao gồm cổ phần hoặc vốn góp của chính doanh nghiệp phát hành.
• Minh bạch thông tin và trách nhiệm: bổ sung nghĩa vụ công bố thông tin định kỳ và bất thường cho đến khi trái phiếu còn dư nợ, đồng thời xác định trách nhiệm của các tổ chức cung cấp dịch vụ, kiểm toán và xếp hạng tín nhiệm trong quá trình phát hành.

Đi kèm với các quy định, Nghị định tăng cường phân quyền cho UBND cấp tỉnh để quản lý, thanh tra và xử lý vi phạm trên địa bàn. Đồng thời, cơ chế xử lý tranh chấp và bồi thường được làm rõ nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và tăng cường tính minh bạch trên thị trường.

Việc ban hành Nghị định 200/2026/NĐ-CP được cho là sẽ củng cố niềm tin của nhà đầu tư, giúp thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển an toàn và bền vững; qua đó hỗ trợ vai trò của thị trường vốn trong huy động vốn và đóng góp cho tăng trưởng kinh tế.