Doanh Nghiệp Bất Động Sản Lỗ Nặng, Nợ Trái Phiếu 2.200 Tỷ

Tình hình nợ trái phiếu và thua lỗ của Xây dựng 3 đang ở mức cao

Công ty TNHH Phát triển Kinh doanh Xây dựng 3 đang đối mặt với thua lỗ kéo dài và vốn chủ sở hữu ở mức âm, trong khi vẫn gánh dư nợ trái phiếu lên tới hơn 2.2 nghìn tỷ đồng. Các thông tin công bố cho thấy áp lực tài chính vẫn ở mức cao trên thị trường bất động sản, khiến doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí vốn tăng và khó khăn trong tái cơ cấu nguồn vốn.

Đáng chú ý, công ty vừa công bố tình hình thanh toán đối với lô trái phiếu mang mã XD3CH2328001, cho thấy còn nhiều thách thức ở phía nghĩa vụ thanh toán. Theo dữ liệu công bố, đến ngày 19/06/2026, dư nợ gốc của lô trái phiếu này còn lại khoảng 2.210 tỷ đồng từ tổng giá trị phát hành 2.250 tỷ đồng. Lãi suất áp dụng cho kỳ hiện tại được ghi nhận ở mức 15%/năm, một mức khá cao so với thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Đơn vị lưu ký trái phiếu là CTCP Chứng khoán Dầu khí và PVcomBank có liên quan trong giao dịch phát hành.

Để bảo đảm nghĩa vụ thanh toán, XD3 đã thế chấp 735 nền đất và quyền liên quan đến 160 nền đất tại dự án An Sinh, còn được biết đến với tên thương mại Happy Home Cà Mau. Toàn bộ quyền tài sản hình thành từ các hợp đồng và phụ lục liên quan đến dự án này cũng được đưa vào danh mục tài sản bảo đảm. Đây là biện pháp nhằm bảo vệ nghĩa vụ đối với lô trái phiếu đang gặp khó khăn.

Đánh giá tài chính cho thấy kết quả gần đây phản ánh khó khăn tài chính kéo dài. Trong 6 tháng đầu năm 2025, Xây dựng 3 lỗ sau thuế 153 tỷ đồng, cải thiện không đáng kể so với mức lỗ 164 tỷ đồng cùng kỳ. Trong các năm 2023 và 2024, doanh nghiệp lần lượt lỗ 176,5 tỷ đồng và 321,2 tỷ đồng. Tính tới 30/06/2025, lỗ lũy kế lên mức 650,8 tỷ đồng, còn vốn chủ sở hữu âm 398,8 tỷ đồng và tổng nợ phải trả 2.901 tỷ đồng. Dư nợ trái phiếu vẫn là yếu tố áp lực lớn nhất đối với cấu trúc vốn của doanh nghiệp.

Về quản trị, ngày 16/06/2026 XD3 thông qua nghị quyết lấy ý kiến trái chủ về điều chỉnh cơ chế xác định lãi suất cho lô trái phiếu XD3CH2328001. Theo phương án mới, lãi suất kỳ đầu tiên được giữ ở mức 14%/năm, các kỳ tiếp theo sẽ được điều chỉnh định kỳ mỗi 3 tháng một lần theo công thức lãi suất cơ sở cộng biên độ tối thiểu 4%/năm. Lãi suất cơ sở được tham chiếu theo công bố của PVcomBank tại từng thời điểm. Những động thái này cho thấy doanh nghiệp đang tìm kiếm các giải pháp để giảm gánh nặng lãi suất và đảm bảo thanh toán cho trái chủ.

Thông tin cho thấy XD3 được thành lập từ tháng 06/2019 và hoạt động chính trong lĩnh vực bất động sản với vốn điều lệ 252 tỷ đồng. Trụ sở của công ty ở tòa nhà Icon4, đường Đê La Thành, Hà Nội, với ông Nguyễn Trọng Nghĩa giữ chức Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật. Nội dung công bố cũng cho biết công ty đang làm việc với các nhà đầu tư sở hữu trái phiếu để thảo luận các phương án xử lý nghĩa vụ nợ, nhằm bảo đảm thanh toán trong bối cảnh chi phí vốn cao và kết quả kinh doanh không được cải thiện. Điều này được xem là tín hiệu quan trọng cho quá trình tái cấu trúc và quản trị trong ngắn hạn.