Doanh nghiệp 20.000 tỷ lên tiếng về khả năng chuyển sàn sang HoSE

Lộ trình chuyển sàn và tác động tới PVS

Ngày 18/6, Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026. Ban lãnh đạo cho biết doanh nghiệp đang theo dõi lộ trình tái cấu trúc thị trường chứng khoán Việt Nam và các công ty niêm yết trên HNX dự kiến sẽ chuyển sang HOSE.

Vietcap lưu ý rằng lộ trình này trước đây được quy định bởi Thông tư 57/2021/TT-BTC và sau đó được sửa đổi bởi Thông tư 139/2025/TT-BTC ngày 30/12/2025, với thời hạn gia hạn tối đa đến 31/12/2026 (cuối quý 4/2026).

Theo kịch bản cơ sở, nếu quá trình tái cấu trúc diễn ra đúng kế hoạch, PVS sẽ không cần thực hiện quy trình chuyển niêm yết riêng từ HNX sang HOSE. Tuy nhiên, nếu lộ trình này tiếp tục bị trì hoãn, cổ đông của PVS sẽ được xem xét phương án chuyển niêm yết sang HOSE để nâng cao thanh khoản và mở rộng tiếp cận nhà đầu tư tổ chức.

Vietcap cho rằng việc niêm yết trên HOSE sẽ tăng thanh khoản cổ phiếu và mở rộng khả năng tiếp cận các nhà đầu tư tổ chức, từ đó củng cố khả năng huy động vốn cho danh mục đầu tư dài hạn của PVS.

Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, PVS đặt mục tiêu doanh thu đạt 33.000 tỷ đồng (+1% so với năm 2025; +47% so với kế hoạch năm 2025) và LNST trước lãi vay và thuế (CĐTS) đạt 990 tỷ đồng (-21% so với năm 2025; +27% so với kế hoạch năm 2025).

Vietcap cho biết, trong giai đoạn 2022–2025, PVS liên tục vượt kế hoạch đề ra, với doanh thu và lợi nhuận thực tế lần lượt vượt kế hoạch ở mức trung bình 52% và 92%.

Ban lãnh đạo cho biết LNST trước lãi vay CĐTS (nửa đầu năm 2026) đạt 627 tỷ đồng. Vietcap cho biết chưa ghi nhận điều chỉnh đáng kể đối với dự báo lợi nhuận năm 2026, do (1) số liệu sơ bộ mang tính thận trọng; (2) khả năng hoàn nhập dự phòng bảo lãnh trị giá 635 tỷ đồng tạo vùng đệm đáng kể; và (3) khoản bồi thường từ hợp đồng điện gió bị hủy chưa được công bố chi tiết.

Với kết quả đạt được, cổ đông PVS đã thông qua phương án chi trả cổ tức bằng cổ phiếu cho năm 2025 theo tỷ lệ 100:20, tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 20 cổ phiếu mới. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của PVS sẽ tăng lên 6.137 tỷ đồng (+20% so với mức hiện tại là 5.114 tỷ đồng).

Đối với năm 2026, PVS đề xuất mức chi trả cổ tức là 7% bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu, so với giả định của Vietcap là không chi trả cổ tức bằng tiền mặt.

Thông tin này cho thấy sự chuyển động tích cực đối với một trong những doanh nghiệp dầu khí lớn trên sàn HNX và có thể tác động tới định giá và thanh khoản cổ phiếu của PVS trong ngắn hạn và trung hạn.