Đầu tư nửa cuối năm 2026: Cơ hội cho tài sản nào trong chu kỳ lãi suất cao?

Đầu tư nửa cuối năm 2026: Cơ hội cho tài sản nào trong chu kỳ lãi suất cao?

Dòng tiền trên thị trường đang chuyển hướng về khu vực phòng thủ khi lạm phát và biến động lãi suất tiếp tục chi phối hành vi đầu tư. Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư kiêm Phó giám đốc Khối Kinh doanh tại ABS, dòng tiền từ tháng 3/2026 đến nay thận trọng, đặc biệt với cổ phiếu và trái phiếu.

Theo quan sát toàn cầu, nhiều tài sản bị áp lực bán do USD mạnh lên và Fed chưa hạ lãi suất như kỳ vọng. Dòng tiền đã có xu hướng rời khỏi các kênh rủi ro, trong khi vàng, bitcoin và cổ phiếu chịu áp lực giảm giá. Dòng tiền gửi đang có dấu hiệu quay trở lại khi lãi suất tăng lên; nhiều người vẫn tích sản vàng bất chấp mức giá hiện tại giảm.

Đến cuối tuần gần nhất, giá vàng trong nước đã giảm khoảng 25% kể từ đỉnh cuối tháng 1/2026, còn bitcoin mất một nửa giá so với tháng 7/2025 và giảm khoảng 29% so với đầu năm nay. Thị trường chứng khoán Việt Nam rơi vào trạng thái hụt hơi với thanh khoản mỗi phiên chỉ trên dưới 10.000 tỷ đồng, và VN-Index đóng cửa ở mức 1.791,65 điểm, thấp hơn đỉnh giữa năm.

Dòng tiền và diễn biến theo từng kênh đầu tư

Ông Phan Dũng Khánh và TS Phạm Xuân Hòe cho rằng vàng có thể tăng giá trở lại khi các ngân hàng trung ương duy trì mức hỗ trợ thanh khoản và rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu. Với vàng, khuyến nghị của các chuyên gia thiên về mục tiêu tích sản dài hạn, với quan điểm giảm cổ phiếu trong ngắn hạn khi rủi ro thị trường vẫn ở mức cao.

Với bất động sản, các dự án có pháp lý rõ, hạ tầng kết nối và chủ đầu tư uy tín sẽ có thanh khoản tốt hơn, nhưng thị trường vẫn ở giai đoạn phục hồi chọn lọc và có thể chứng kiến sự đào thải ở phân khúc kém hấp dẫn. Theo các chuyên gia, bất động sản nên được xem như nơi giữ tiền chứ chưa thể kỳ vọng tăng giá mạnh như trước. Rủi ro và cơ hội sẽ phân hóa theo dự án và khu vực, đặc biệt là những sản phẩm có pháp lý đầy đủ và nguồn tiền ổn định.

Trong ngắn hạn, chứng khoán được cho là sẽ dao động đi ngang trước khi có tín hiệu khởi sắc vào tháng 8/2026 khi định giá cổ phiếu ở mức phù hợp và dòng tiền quay trở lại có thể được đẩy mạnh từ ETF hoặc danh mục an toàn hơn cho nhà đầu tư thận trọng.

Tiền gửi tiết kiệm được xem là kênh an toàn và vẫn hấp dẫn với lãi suất cao hiện nay, đặc biệt khi một số ngân hàng niêm yết mức lãi trên 8%/năm cho kỳ hạn ngắn. Đối với nhiều nhà đầu tư, đây là thời điểm phân bổ tỷ trọng lớn hơn vào kênh an toàn này để giảm rủi ro tổng thể của danh mục.

Khuyến nghị chiến lược cho nửa cuối năm 2026

• Đa dạng hóa danh mục giữa tiền gửi, vàng, chứng khoán và bất động sản để giảm thiểu rủi ro tập trung.
• Đặt tỷ lệ phòng thủ phù hợp với khẩu vị rủi ro cá nhân, tránh rót vốn vào các kênh có biến động mạnh khi thị trường chưa có chất xúc tác rõ ràng.
• Theo dõi thanh khoản và dòng vốn trên thị trường để nhận diện thời điểm điều chỉnh danh mục giữa các kênh.
• Đánh giá lại danh mục cổ phiếu ở mức định giá hiện tại và xem xét thêm các quỹ ETF cho sự an toàn và đa dạng hóa, nếu nguồn vốn ưu tiên an toàn hơn.

Nhìn chung, các nhà đầu tư được khuyến nghị cân nhắc cơ cấu lại danh mục theo hướng thực tế, giá hợp lý và có khả năng tạo dòng tiền ổn định, bất chấp bối cảnh lãi suất cao vẫn còn duy trì trong ngắn hạn.