Thanh khoản chứng khoán giảm mạnh

Phiên 22/4 và bức tranh thanh khoản thị trường

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào phiên giao dịch ngày 22.4 với tâm lý được hỗ trợ phần nào từ thông tin địa chính trị giữa Mỹ và Iran có dấu hiệu hạ nhiệt. Dù thông tin này giúp ổn định thị trường tài chính quốc tế, tác động lên thị trường Việt Nam vẫn chưa đủ mạnh để tạo lực đẩy rõ rệt. Diễn biến phân hóa tại các thị trường châu Á và sự thận trọng của nhà đầu tư nội địa được ghi nhận rõ trong phiên hôm nay.

Trong phiên chiều, VN-Index khởi sắc nhờ sự kéo đỡ từ nhóm cổ phiếu nhà Vingroup. VIC tăng lên mức kịch trần và đóng góp tích cực cho chỉ số, đưa VN-Index quay đầu tăng mạnh. Tuy nhiên, độ rộng thị trường vẫn nghiêng về sắc đỏ khi dòng tiền tổng thể chưa hồi phục mạnh. Kết thúc phiên, VN-Index tăng gần 24 điểm lên 1.857 điểm.

Về thanh khoản, giá trị khớp lệnh trên HOSE ở mức thấp với khoảng 17.500 tỉ đồng. Ngoài VIC, một số cổ phiếu ngành bất động sản cũng thể hiện sắc thái tích cực, với các mã như TDH, DRH, SJC, VPH, OGC tăng trần hoặc tăng mạnh. Đáng chú ý, SHB và NVL là hai mã khớp lệnh lớn nhất lần lượt khoảng 47,5 triệu và 41,3 triệu đơn vị, cho thấy có sự quan tâm nhưng không đồng đều từ dòng tiền.

Ở góc độ dòng tiền và thanh khoản, nhiều chuyên gia cho rằng lãi suất huy động đã giảm khiến kênh gửi tiết kiệm trở nên kém hấp dẫn và dòng tiền có thể dịch chuyển sang tài sản rủi ro. Tuy nhiên, kỳ vọng dòng tiền quay lại thị trường vẫn còn yếu và cần thêm tín hiệu từ chính sách cũng như triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp. Theo số liệu quý I/2026, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán khoảng hơn 420.000 tỉ đồng (gồm margin và ứng trước tiền bán), tăng khoảng 9.000 tỉ đồng so với cuối năm 2025, và là mức cao kỉ lục. Trong đó, dư nợ margin ước tính khoảng 405.000 tỉ đồng, tăng khoảng 13.000 tỉ đồng sau quý I.

Những con số này cho thấy áp lực thanh khoản vẫn tồn tại dù mặt bằng giá được cải thiện ở một số mã. Các chuyên gia cho rằng hiện tượng dư nợ cho vay lớn nhưng thị phần chưa tương xứng cho thấy một lượng margin lớn được dùng bởi các tổ chức và cổ đông lớn, thay vì cho mục đích giao dịch của nhà đầu tư cá nhân. Nhìn chung, thị trường vẫn cần thêm bằng chứng về dòng tiền thực sự tham gia để xác nhận sự phục hồi thanh khoản bền vững.

• VN-Index kết thúc ở 1.857 điểm, tăng gần 24 điểm.
• VIC đóng góp lớn với mức giá kịch trần 207.200 đồng và khối lượng khớp 4,7 triệu đơn vị.
• Khối lượng khớp lệnh trên HOSE khoảng 17.500 tỉ đồng.
• Dư nợ cho vay tại công ty chứng khoán ghi nhận ở mức khoảng 420.000 tỉ đồng, tăng 9.000 tỉ đồng so với cuối 2025.
• Dư nợ margin ước tính khoảng 405.000 tỉ đồng, tăng 13.000 tỉ đồng trong quý I.