Nghịch lý tại Sacombank (STB): Quy mô tín dụng "bé hạt tiêu" nhưng nợ xấu lại "chễm trệ" ngôi đầu, vượt mặt "Big4"

ĐHĐCĐ Sacombank 2026: Nợ xấu vượt ngưỡng và bối cảnh xử lý

Theo số liệu từ 27 ngân hàng niêm yết, tổng dư nợ nhóm 5 (có khả năng mất vốn) tính đến 31/12/2025 đạt 166.707 tỷ đồng, tăng 34.251 tỷ đồng so với cuối năm 2024, tương ứng mức tăng 26%.

Dẫn đầu bảng là Sacombank (STB) với 29.906 tỷ đồng nợ nhóm 5, tăng mạnh 21.036 tỷ đồng, tương ứng gấp 3,4 lần mức ghi nhận cuối năm 2024. Tỷ lệ tăng này cũng tương ứng với mức tăng 237% so với cùng kỳ năm trước. Đây là một con số rất lớn khiến quan ngại về chất lượng tài sản được đặt ở mức cao.

Trong bối cảnh mất cân đối nợ xấu, STB là ngân hàng có dư nợ nhóm 5 lớn nhất hệ thống khi mà quy mô tín dụng của ngân hàng này vẫn ở mức khiêm tốn so với nhóm Big4.

• 166.707 tỷ đồng nợ nhóm 5 tính đến 31/12/2025 trên toàn hệ thống
• STB dẫn đầu với 29.906 tỷ đồng NPL5
• Tăng 18.400 tỷ đồng trong quý 4/2025, tương đương 237% so với cùng kỳ
• Mục tiêu 2026: dồn lực xử lý nợ xấu và làm sạch bảng cân đối

Về mặt nguyên nhân, tại ĐHĐCĐ 2026, ông Phan Đình Tuệ, Thành viên HĐQT, cho biết năm 2025 nền kinh tế toàn cầu và Việt Nam đối mặt nhiều khó khăn. Các yếu tố vĩ mô từ Fed và đứt gãy chuỗi cung ứng ảnh hưởng tới sản xuất trong nước; tệp khách hàng SME gặp khó khăn và dẫn tới phát sinh nợ quá hạn.

Về mặt kỹ thuật, trước đây NHNN có Thông tư cho phép cơ cấu lại nợ và giữ nguyên nhóm nợ, nhưng khi các chính sách hỗ trợ này kết thúc, ngân hàng buộc phải chuyển nhóm nợ theo đúng quy định, khiến tỷ lệ nợ xấu tăng lên. Phần lớn nợ xấu của Sacombank có tài sản đảm bảo, chủ yếu là bất động sản; khả năng thu hồi được đánh giá là cao, nhưng tiến độ xử lý phụ thuộc vào diễn biến thị trường và các vướng mắc pháp lý kéo dài. Mục tiêu trọng tâm của năm 2026 là dồn lực để xử lý nợ xấu và làm sạch bảng cân đối kế toán.

Những diễn biến tại ĐHĐCĐ cho thấy Sacombank sẽ tập trung tái cơ cấu và cải thiện chất lượng tài sản, thay vì tăng trưởng cho vay ở mức bùng nổ. Tuy vậy, tín hiệu ngắn hạn có thể tích cực cho cổ phiếu STB nếu diễn tiến xử lý nợ xấu được đẩy nhanh; còn hiệu quả cuối cùng phụ thuộc vào diễn biến thị trường bất động sản và tiến độ thực thi các biện pháp xử lý nợ.