Lợi nhuận trước thuế quý I/2026 tích cực, Vietcap có "quả ngọt" với MCH, TDM

Kết quả quý I/2026 của Vietcap ghi nhận đà tăng trưởng tích cực, cùng MCH và TDM ghi nhận "quả ngọt"

CTCP Chứng khoán Vietcap (HOSE: VCI) công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với mức lãi trước thuế tăng và doanh thu tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu quý này đạt 1.406,4 tỷ đồng, tăng 65% so với quý I/2025, với đóng góp tích cực từ nhiều mảng kinh doanh.

Trong các dòng lợi nhuận, lãi từ bán các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) lên tới 504 tỷ đồng (+42%), lãi từ cho vay và phải thu tăng lên 414,5 tỷ đồng (+61%), và doanh thu từ nghiệp vụ môi giới đạt 414,5 tỷ đồng (tăng >2 lần). Lãi từ bán các tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) cũng tăng gấp đôi lên 127 tỷ đồng.

Tuy nhiên, chi phí hoạt động cũng tăng nhanh, gấp đôi lên 632 tỷ đồng, do lỗ bán FVTPL tăng mạnh lên 455 tỷ đồng. Chi phí tài chính tăng 89% lên 346 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay tăng. Kết quả là lợi nhuận trước thuế quý I/2026 đạt 404 tỷ đồng, tăng 13,5% và hoàn thành 17,5% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận 341 tỷ đồng, tăng 15,9%.

Có hiệu lực đến ngày 31/3, tổng tài sản của Vietcap gần 37.100 tỷ đồng, cho thấy sự tăng trưởng nhẹ so với đầu năm. Giá trị hợp lý của danh mục FVTPL ước tính 2.551 tỷ đồng, xấp xỉ giá gốc. Cơ cấu tài sản cho thấy Vietcap giảm gần 1.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ và tăng quy mô danh mục cổ phiếu.

Danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) tiếp tục thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, khi nhiều cổ phiếu lớn xuất hiện trong danh mục này. Cụ thể, giá trị hợp lý của danh mục cổ phiếu niêm yết thuộc AFS ước khoảng 12.013 tỷ đồng, giảm nhẹ so với mức 12.227 tỷ đồng đầu kỳ.

Theo số liệu cuối kỳ so với đầu kỳ, giá gốc của cổ phiếu FPT ghi nhận không biến động nhiều và ở mức 659 tỷ đồng, trong khi MWG vẫn có giá gốc gấp 2,5 lần và hiện đang lỗ khoảng 27 tỷ đồng. Đáng chú ý, hai khoản đầu tư chiến lược vào MCH và TDM đang tích lũy "quả ngọt" với mức vượt giá gốc khoảng 350 tỷ đồng và hơn 200 tỷ đồng tương ứng.

Đòn bẩy cho vay margin cuối kỳ ở mức 16.389 tỷ đồng, và vốn chủ sở hữu ở 17.319 tỷ đồng, giảm so với đầu năm 18.000 tỷ đồng. Trong quý I, Vietcap đã tăng thị phần môi giới trên HoSE lên 7,35%, đứng ở vị trí thứ 4 trong Top 10.

Tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên diễn ra đầu tháng 4, Vietcap đặt mục tiêu lợi nhuận cao cho năm nay ở mức 2.300 tỷ đồng. Theo bà Tôn Minh Phương, Tổng Giám đốc, đà tăng trưởng được dựa vào mảng đầu tư và môi giới, với kế hoạch thoái vốn một số khoản đầu tư và tiến hành M&A trong năm nay để gia tăng doanh thu cho mảng đầu tư.

Về rủi ro, ban lãnh đạo thừa nhận môi trường lãi suất cao có thể ảnh hưởng biên lãi ròng từ cho vay ký quỹ, nhưng Vietcap sẽ tối ưu chi phí vốn bằng cách huy động từ nguồn vốn nước ngoài và tiếp tục xem margin là dịch vụ hỗ trợ khách hàng. Dự báo IB của Vietcap được kỳ vọng sẽ tiếp tục bùng nổ, với các thương vụ tư vấn IPO và niêm yết dự kiến dẫn đầu thị trường như Điện Máy Xanh và Đất Việt VAC.

Những điểm nổi bật và triển vọng

• AGM đầu tháng 4 cho thấy kế hoạch lợi nhuận và định hướng M&A để tăng quy mô thị trường.
• Danh mục AFS với các cổ phiếu lớn được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn nước ngoài khi thị trường Việt Nam tiếp tục được định hình lại.
• Vietcap nhấn mạnh vai trò của IB và môi giới trong tăng trưởng lợi nhuận năm 2026, cùng với mục tiêu 2.300 tỷ đồng LNTT.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam, kết quả quý I/2026 của Vietcap cho thấy sự cải thiện về doanh thu và lợi nhuận, đồng thời củng cố định hướng đầu tư và mở rộng quy mô trong năm nay.