Mua cổ phiếu IPO: Cần xem xét gì ngoài lợi nhuận và kỳ vọng tăng giá?

IPO không chỉ là đích đến, mà là điểm khởi đầu cho trách nhiệm cao hơn

Tại tọa đàm “Từ IPO đến giá trị dài hạn” do Báo Tuổi Trẻ tổ chức chiều 21/10, các chuyên gia đã thảo luận về những yếu tố quan trọng giúp thương vụ IPO thành công và bền vững. Ông Bùi Ngọc Huyên, Phó Trưởng ban Quản lý chào bán chứng khoán, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, nhấn mạnh rằng IPO không phải là đích đến mà phải là điểm khởi đầu cho giai đoạn trách nhiệm cao hơn của doanh nghiệp đối với nhà đầu tư.

Theo ông, doanh nghiệp cần tập trung vào ba vấn đề chính sau IPO: thực hiện đầy đủ nghĩa vụ công bố thông tin, sử dụng vốn huy động đúng phương án và giải trình với cổ đông, cũng như nâng cao chất lượng quản trị công ty. Các thông tin tài chính, sự kiện ảnh hưởng đến hoạt động cần được công bố chính xác và đúng hạn.

Định giá doanh nghiệp không chỉ dựa vào lợi nhuận hiện tại

Ông Bùi Thế Anh, Giám đốc EY-Parthenon, cho rằng kết quả kinh doanh tại một thời điểm chưa phản ánh đầy đủ triển vọng dài hạn. Nhà đầu tư cần xem xét chất lượng dòng tiền, hiệu quả sử dụng vốn, vòng quay vốn cũng như khả năng thích ứng của mô hình kinh doanh trước các thay đổi như AI và xu hướng tiêu dùng.

• Doanh nghiệp có vòng quay vốn nhanh, hiệu suất cao thường được định giá tốt hơn.
• Mô hình kinh doanh truyền thống có thể gặp khó khăn nếu không thích ứng kịp thời với startup mới.
• Chất lượng quản trị và kiểm soát rủi ro là yếu tố quan trọng để duy trì dòng tiền bền vững.

Quỹ đầu tư nhìn gì khi tham gia IPO?

Ông Nguyễn Nghĩa Tuấn, Phó Tổng Giám đốc SSIAM, cho biết quỹ không nhìn vào biến động giá ngay phiên đầu tiên mà đánh giá nội tại doanh nghiệp, định giá và tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Mức chiết khấu hấp dẫn và thanh khoản sau IPO là điều kiện quan trọng để quyết định tham gia.

Theo ông, Nghị định số 245/2025 giúp rút ngắn thời gian từ khi IPO đến khi niêm yết, giảm rủi ro cho nhà đầu tư. Quỹ cũng đồng hành với doanh nghiệp trong quản trị và bảo vệ quyền lợi cổ đông nhỏ lẻ.