Kinh doanh dưới giá vốn, VEF vẫn lãi ròng hơn 400 tỷ trong quý 3

CTCP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (VEFAC, UPCoM: VEF) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý III/2026 đạt 324 tỷ đồng, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước, theo báo cáo tài chính vừa công bố. Kết quả này chủ yếu đến từ doanh thu hoạt động tài chính, bù đắp cho khoản lỗ gộp từ mảng kinh doanh cốt lõi.

Doanh thu thuần tăng nhưng vẫn lỗ gộp

Trong quý, doanh thu thuần đạt 77 tỷ đồng, tăng 67% so với cùng kỳ, trong khi giá vốn ở mức 104 tỷ đồng (giảm 2%) khiến công ty lỗ gộp 27 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ 59 tỷ đồng của quý III/2025. Hoạt động tài chính mang về 388 tỷ đồng doanh thu, đi ngang so với cùng kỳ, chủ yếu từ lãi cho vay và đầu tư.

Theo giải trình từ doanh nghiệp, lợi nhuận quý III tăng mạnh nhờ phát sinh giao dịch chuyển nhượng một số trường học trong dự án cho đối tác. Tuy nhiên, lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế đạt 865 tỷ đồng, giảm 94% so với nền cao 15.418 tỷ đồng của cùng kỳ 2025 khi công ty ghi nhận lãi đột biến từ chuyển nhượng một phần dự án Vinhomes Global Gate trong quý I/2025.

Tài sản mở rộng và nợ phải trả tăng mạnh

Cuối quý III, tổng tài sản của VEF đạt 31.905 tỷ đồng, tăng 36% so với đầu năm. Đáng chú ý, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn ngắn hạn (chủ yếu cho vay đối tác doanh nghiệp với lãi suất 12%/năm) đạt 12.894 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần đầu năm. Bất động sản đầu tư ghi nhận 6.450 tỷ đồng, tăng 3%, hàng tồn kho 2.100 tỷ đồng chủ yếu là bất động sản để bán đang xây dựng.

• Chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt 4.875 tỷ đồng, tăng 8%, tập trung tại dự án 148 Giảng Võ (3.786 tỷ đồng), Vinhomes Global Gate (794 tỷ đồng) và Trung tâm Hội chợ Triển lãm Quốc gia (272 tỷ đồng).
• Trả trước cho người bán ngắn hạn đạt 2.353 tỷ đồng, trong đó 2.224 tỷ đồng là tạm ứng cho công ty cùng tập đoàn phục vụ thi công xây dựng.
• Phải thu 1.314 tỷ đồng từ hợp đồng hợp tác đầu tư với CTCP Vinhomes (HOSE: VHM).

Nợ phải trả cuối quý tăng 45% so với đầu năm lên 24.365 tỷ đồng, chủ yếu do người mua trả tiền trước ngắn hạn đột biến đạt 8.374 tỷ đồng, gấp nhiều lần mức 411 tỷ đồng đầu năm. Dù hoạt động cốt lõi vẫn thua lỗ, cấu trúc tài chính của VEF tiếp tục được hỗ trợ bởi các khoản cho vay và quan hệ hợp tác với các bên liên quan.