IPO: Huy động vốn dễ, giữ niềm tin khó
NeoAI tóm tắt
Hoạt động IPO tại Việt Nam đang tăng mạnh về quy mô huy động vốn, gấp 9 lần giai đoạn trước, nhưng các chuyên gia nhấn mạnh tầm quan trọng của chất lượng doanh nghiệp, tính minh bạch và hiệu quả sử dụng vốn sau IPO. Bài viết thảo luận về trách nhiệm của doanh nghiệp trong việc duy trì niềm tin nhà đầu tư, đồng thời chỉ ra rằng hơn 80% IPO được rà soát khiến nhà đầu tư thua lỗ sau một năm. Thị trường chứng khoán nói chung chịu ảnh hưởng tâm lý từ xu hướng IPO, nhưng không có tác động trực tiếp đến mã cổ phiếu cụ thể nào.
Thị trường IPO: Huy động vốn tăng mạnh nhưng chất lượng mới là yếu tố quyết định
Hoạt động chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Việt Nam đang chứng kiến sự bứt phá về quy mô huy động vốn. Theo số liệu từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), giai đoạn 2021-2024 chỉ có 16 doanh nghiệp IPO với tổng giá trị khoảng 6.500 tỷ đồng, nhưng từ cuối năm 2025 đến nay, 10 doanh nghiệp đã huy động được 60.900 tỷ đồng, gấp hơn 9 lần so với bốn năm trước.
Tại tọa đàm “Từ IPO đến giá trị dài hạn” diễn ra ngày 21/10, các chuyên gia nhấn mạnh rằng IPO không chỉ là điểm kết thúc mà là khởi đầu cho giai đoạn phát triển mới. Bà Lê Thị Việt Nga, Phó Chủ tịch UBCKNN, cho biết mục tiêu không chỉ là số lượng hay quy mô vốn huy động, mà còn là chất lượng doanh nghiệp, tính minh bạch và hiệu quả sử dụng vốn.
IPO cần hài hòa lợi ích doanh nghiệp và nhà đầu tư
Ông Bùi Ngọc Huyên, Phó trưởng Ban Quản lý chào bán chứng khoán thuộc UBCKNN, nhấn mạnh hai mục tiêu song song: tạo điều kiện huy động vốn và bảo vệ nhà đầu tư. Thông tin trong hồ sơ chào bán phải trung thực, phản ánh đúng rủi ro và triển vọng kinh doanh. Các tổ chức tư vấn, kiểm toán cũng cần thực hiện đúng trách nhiệm, đồng thời tăng cường giám sát việc sử dụng vốn sau IPO.
Theo ông Bùi Thế Anh, Giám đốc EY-Parthenon, một thương vụ IPO thành công không chỉ đo bằng số vốn hay giá cổ phiếu phiên đầu. Quan trọng là tiếp cận đúng nhà đầu tư, tạo chuyển đổi quản trị thực chất và đảm bảo nguồn vốn dài hạn được sử dụng hiệu quả. Ông cho rằng doanh nghiệp cần duy trì niềm tin của nhà đầu tư bằng cách thực hiện đúng các cam kết đã công bố.
Sau IPO: Không chỉ là kêu gọi vốn mà còn là trách nhiệm
Ông Trịnh Thanh Cần, Tổng giám đốc Chứng khoán KAFI, nhấn mạnh: “Sau IPO là giai đoạn doanh nghiệp thực hiện những lời hứa, kế hoạch đã cam kết với cổ đông”. Doanh nghiệp cần xây dựng hệ thống báo cáo định lượng, công bố các chỉ số như ROE, CIR để cổ đông theo dõi tiến độ và hiệu quả sử dụng vốn.
Thống kê từ ông Đặng Trần Phục, Chủ tịch AzFin Việt Nam, cho thấy hơn 80% thương vụ IPO được rà soát khiến nhà đầu tư thua lỗ sau một năm niêm yết. Ông cho rằng doanh nghiệp cần nhìn nhận từ góc độ nhà đầu tư để định giá hợp lý, thay vì chỉ nhấn mạnh triển vọng tăng trưởng. Bên cạnh đó, việc duy trì tần suất báo cáo và tương tác với cổ đông cũng là yếu tố then chốt để củng cố niềm tin dài hạn.