Chứng khoán SmartInvest: Doanh thu suy giảm, lãi vay tăng cao, lợi nhuận lao dốc

Lợi nhuận quý III/2026 của SmartInvest giảm sâu

Công ty Cổ phần Chứng khoán SmartInvest (mã: AAS) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với kết quả kinh doanh suy giảm mạnh. Theo đó, doanh thu hoạt động đạt 80,35 tỷ đồng, giảm 65% so với cùng kỳ năm trước (229,81 tỷ đồng). Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 18,92 tỷ đồng, giảm 83,1% so với mức 112,15 tỷ đồng của quý III/2025.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ hoạt động đầu tư tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL). Doanh thu từ mảng này đạt 66,39 tỷ đồng, giảm gần 69,1% so với cùng kỳ, chiếm khoảng 82,6% tổng doanh thu. Cụ thể, lãi từ bán tài sản tài chính FVTPL giảm từ 160,21 tỷ đồng xuống còn 42,07 tỷ đồng, trong khi chênh lệch đánh giá lại tài sản cũng thu hẹp từ 43,53 tỷ đồng xuống 11,09 tỷ đồng.

Mảng môi giới khó khăn, chi phí tài chính tăng

Mảng môi giới chứng khoán cũng ghi nhận doanh thu chỉ đạt 1,8 tỷ đồng, giảm 73,2% so với mức 6,71 tỷ đồng. Ngược lại, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng 40,8% lên 6,75 tỷ đồng, và lãi từ cho vay, phải thu tăng 17,4% đạt 3,24 tỷ đồng.

Mặc dù SmartInvest đã tiết giảm mạnh chi phí hoạt động từ 45,2 tỷ đồng xuống còn 6,24 tỷ đồng (giảm 86,2%), chi phí tài chính lại tăng. Chi phí lãi vay trong quý đạt 40,59 tỷ đồng, tăng 16,4% so với cùng kỳ, tương đương hơn một nửa doanh thu hoạt động. Công ty giải trình việc lợi nhuận sụt giảm chủ yếu do doanh thu bán tài sản tài chính và môi giới giảm mạnh, dù đã cắt giảm chi phí liên quan.

Luỹ kế 9 tháng lợi nhuận giảm 78%

Luỹ kế 9 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động đạt 249,46 tỷ đồng, giảm 46,7%; lợi nhuận trước thuế 43,9 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 35,12 tỷ đồng, giảm 78,1% so với cùng kỳ năm 2025.

Biến động lớn trên bảng cân đối kế toán

Tổng tài sản tại ngày 30/9/2026 đạt 4.843,9 tỷ đồng, tăng 13,5% so với đầu năm. Đáng chú ý, khoản trả trước cho người bán tăng đột biến từ 12,73 tỷ đồng lên 1.427,47 tỷ đồng, chiếm 29,5% tổng tài sản, nhưng thuyết minh chỉ ghi nhận là “trả trước cho người bán khác” mà không nêu rõ đối tác. Tài sản tài chính FVTPL giảm 35,3% xuống còn 800,96 tỷ đồng; các khoản phải thu giảm từ 2.104,26 tỷ đồng xuống 1.502,91 tỷ đồng; tiền và tương đương tiền tăng lên 277,95 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả đạt 2.158,08 tỷ đồng, tăng 33,6%, trong đó dư nợ vay ngắn và dài hạn đạt 2.023,54 tỷ đồng, tăng 565,42 tỷ đồng. Vay ngắn hạn chiếm 1.937,43 tỷ đồng. Các khoản vay chủ yếu từ Woori Bank, SHB, MB cùng các tổ chức và cá nhân. Đặc biệt, dư nợ vay ngắn hạn từ tổ chức và cá nhân tăng hơn 537 tỷ đồng lên 1.337,43 tỷ đồng, trở thành cấu phần lớn nhất.

Dòng tiền kinh doanh âm lớn

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 9 tháng âm 383,89 tỷ đồng, trái ngược với mức dương 857,03 tỷ đồng cùng kỳ. Dòng tiền tài chính dương 565,04 tỷ đồng nhờ vay mới nhiều hơn trả nợ, giúp lượng tiền vẫn tăng thêm 178,21 tỷ đồng trong kỳ.