Thị trường bước vào vùng force sell: Áp lực ngắn hạn lớn nhưng cơ hội đang dần xuất hiện

Tình hình thị trường bước vào vùng áp lực force sell và triển vọng hồi phục

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đối mặt với giai đoạn khó khăn hiếm hoi kể từ đầu năm. Dù VN-Index vẫn duy trì ở vùng cao, thực tế nhiều cổ phiếu chịu áp lực điều chỉnh mạnh. Số mã giảm và giảm sàn vượt lên số mã tăng, khiến tài khoản của một số nhà đầu tư bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Theo thống kê trên 402 cổ phiếu niêm yết tại HOSE, có tới 135 mã RSI dưới 30, 191 mã RSI 30–50, và ngay cả VCB với RSI quanh 24.

Nguyên nhân giảm mạnh không chỉ phản ánh yếu tố cơ bản của doanh nghiệp mà còn do thiếu dòng tiền ngắn hạn. Khi giá cổ phiếu liên tục đi xuống, tỷ lệ ký quỹ của nhà đầu tư giảm và các công ty chứng khoán buộc thực hiện call margin và force sell để đưa tài khoản về ngưỡng an toàn. Áp lực bán cưỡng bức được dự báo tiếp tục trong một đến hai phiên tới, đặc biệt khi lượng cổ phiếu bị bán giải chấp được đưa ra thị trường.

Tuy nhiên, force sell thường không kéo dài mãi; khi lượng cổ phiếu bắt buộc được hấp thụ, cung-cầu sẽ cân bằng và thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật. Trong bối cảnh thanh khoản vẫn ở mức thấp và tâm lý nhà đầu tư còn thận trọng, lực cầu bắt đáy chưa đủ mạnh để hấp thụ toàn bộ lượng cung. Dù vậy, khi giá cổ phiếu đã ở mức đủ hấp dẫn, dòng tiền dài hạn và dòng tiền không dùng đòn bẩy sẽ lần lượt quay trở lại.

Lãi suất vay cao làm tăng chi phí nắm giữ, nhưng cơ hội sẽ đến khi giá xuống ở mức phù hợp để tạo biên an toàn và lợi nhuận tiềm năng. Áp lực bán cưỡng bức có thể tạo ra một đợt điều chỉnh ngắn hạn trước khi thị trường bước vào chu kỳ hồi phục. Nhà đầu tư được khuyến nghị phân bổ vốn từ từ, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững mạnh, tăng trưởng lợi nhuận và ít chịu áp lực nợ vay. Khi lực bán đạt đỉnh và thanh khoản cải thiện, nhiều cơ hội đầu tư sẽ xuất hiện.

• Áp lực force sell có thể diễn ra trong 1-2 phiên tới.
• Dòng tiền ngắn hạn đang ở mức thấp, cần thời gian để khôi phục.
• Những cổ phiếu có nền tảng tài chính vững mạnh được ưu tiên khi thanh khoản cải thiện.
• Giải ngân từng phần giúp tối ưu hóa biên lợi nhuận và giảm rủi ro.