Ông trùm JPMorgan: “Tôi sẽ không mua cổ phiếu hay trái phiếu lúc này”

Quan điểm của Jamie Dimon về rủi ro và triển vọng thị trường toàn cầu

Trong một cuộc phỏng vấn kéo dài một giờ với The Master Investor Podcast được công bố ngày 20/07, Jamie Dimon cho biết giới đầu tư đang đánh giá thấp các rủi ro đối với kinh tế toàn cầu và ông sẽ không mua cổ phiếu hay trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài ở mức giá hiện tại. Ông nhấn mạnh thị trường chưa phản ánh đầy đủ các rủi ro địa chính trị và tài khóa đang gia tăng, đồng thời cho rằng những yếu tố này có thể tác động mạnh đến triển vọng kinh tế trong thời gian tới.

Dimon cho rằng các rủi ro bao gồm xung đột ở Ukraine và Trung Đông, căng thẳng Mỹ – Trung và sự gia tăng chi tiêu quốc phòng đi kèm với thâm hụt ngân sách ngày càng lớn của nhiều chính phủ. Theo ông, mức độ rủi ro này có thể lớn hơn những gì phần lớn nhà đầu tư nghĩ và chưa được thị trường định giá đầy đủ. Tuy vậy, ông nhận định có thể một phần rủi ro đã phản ánh vào giá tài sản, nhưng vẫn còn nhiều yếu tố chưa lường trước được.

Những yếu tố tác động tới thị trường Mỹ và lãi suất

Ông Dimon nhận định thị trường Mỹ vẫn có phần lạc quan khi S&P 500 gần tăng 10% từ đầu năm, nhờ mức tiêu dùng mạnh, lạm phát hạ nhiệt và làn sóng đầu tư vào công nghệ AI. Tuy vậy, thâm hụt ngân sách được cho là sẽ khiến lãi suất tăng lên và tạo áp lực lên lợi suất trái phiếu. Ông cảnh báo rằng điều này có thể dẫn tới một chu kỳ điều chỉnh trong thị trường tài sản.

Về trái phiếu kho bạc dài hạn, Dimon cho biết cá nhân ông sẽ không mua ở thời điểm hiện tại và cho rằng lợi suất của 10-year có thể ở khoảng 4-4,5%, cho thấy dư địa tăng giá trái phiếu đã bị hạn chế.Quan điểm này thể hiện sự thận trọng về định giá thị trường trước những biến động về ngân sách và lãi suất trong ngắn hạn.

Đầu tư cá nhân, cổ phiếu riêng lẻ và định hướng AI

Về việc đầu tư cổ phiếu nói chung, Dimon cho biết ông sẵn sàng mua cổ phiếu riêng lẻ nếu đó là một khoản đầu tư tuyệt vời, nhưng ông sẽ không đầu tư vào toàn bộ thị trường ở mức định giá hiện nay. Đây là cách tiếp cận thận trọng và tập trung vào cơ hội tiềm năng thay vì chịu rủi ro của thị trường chung khi giá bị đẩy lên bởi các yếu tố ngắn hạn.

Trong phần nhận định về làn sóng đầu tư vào AI, Dimon so sánh giai đoạn hiện nay với thời kỳ đầu của Internet. Ông cho rằng lượng tiền đổ vào AI là rất lớn và đầu tư đó có thể mang lại giá trị đáng kể, tương tự như những bước tiến của Internet, nhưng có thể không diễn ra đúng như kỳ vọng của thị trường. Ông chỉ ra rằng các người chiến thắng thực sự trong lĩnh vực công nghệ có thể xuất hiện sau này, ví dụ như Google và Facebook được nhắc tới như những người thắng cuộc tiềm năng khi công nghệ phát triển.

Kết luận và triển vọng dài hạn

Kết luận của Dimon nhấn mạnh rằng AI sẽ mang lại giá trị, nhưng chu kỳ tăng trưởng và thời điểm thực hiện có thể khác với kỳ vọng của thị trường. Ông đồng thời cho rằng thâm hụt ngân sách và các biến động địa chính trị có thể tiếp tục tạo áp lực lên lãi suất và thị trường tài sản nói chung. Quan điểm thận trọng của một trong những lãnh đạo ngân hàng lớn nhất thế giới phản ánh sự phức tạp của bối cảnh kinh tế toàn cầu và định hướng đầu tư cho nhà đầu tư trong ngắn hạn và trung hạn.

• Không mua cổ phiếu hay trái phiếu dài hạn ở mức giá hiện tại
• Rủi ro địa chính trị và tài khóa chưa được định giá đầy đủ
• S&P 500 tăng gần 10% từ đầu năm nhờ tiêu dùng, lạm phát hạ nhiệt và AI
• Thâm hụt ngân sách Mỹ sẽ đẩy lãi suất lên
• AI sẽ mang lại giá trị nhưng không theo đúng cách thị trường kỳ vọng