Chứng khoán HSC tăng lãi quý 2 hơn 40%, tự doanh gom thêm FPT

Kết quả kinh doanh quý II/2026 của HCM

Quý 2/2026, Chứng khoán TP.HCM (HCM, HOSE: HCM) ghi nhận sự tăng trưởng cả về doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu hoạt động tăng 15% so với cùng kỳ, đạt mức 1,23 nghìn tỷ đồng. Lãi sau thuế quý II lần lượt ở mức 273 tỷ đồng, tăng trên 40% so với cùng kỳ năm trước.

Nguồn: VietstockFinance

Lợi nhuận tăng trưởng chủ yếu nhờ mảng tự doanh và cho vay, trong khi mảng môi giới ghi nhận diễn biến không tích cực hơn.

Ở cơ cấu doanh thu, mảng tự doanh và cho vay đóng vai trò trụ cột cho đà tăng trưởng quý II của HCM. Mặc dù lãi từ tài sản tài chính ghi nhận theo lãi/lỗ (FVTPL) giảm 26% xuống 244 tỷ đồng, lỗ từ FVTPL giảm mạnh 72% xuống còn 63,5 tỷ đồng, giúp mảng này vẫn lợi nhuận trên 160 tỷ đồng, tăng mạnh so với 86 tỷ đồng cùng kỳ. Doanh thu từ cho vay và ứng trước tiền bán trong quý đạt 766 tỷ đồng, tăng 53%. Các mảng khác như lãi từ đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM), doanh thu lưu ký chứng khoán và doanh thu từ tư vấn cũng tăng so với cùng kỳ năm trước.

Về chi phí, HCM đối mặt với áp lực từ chi phí lãi vay gia tăng, lên tới gần 510 tỷ đồng trong quý II, tăng 77% so với cùng kỳ. Mặc dù vậy, chi phí quản lý được duy trì ở mức ổn định gần 120 tỷ đồng, chỉ nhích nhẹ. Trong 6 tháng đầu năm, lãi sau thuế của công ty đạt 564 tỷ đồng, tăng 145 tỷ đồng - tương đương 35% so với cùng kỳ năm 2025. Lý do được HCM giải trình là dư nợ cho vay ký quỹ tăng trưởng 38% so với cùng kỳ, khiến doanh thu cho vay ký quỹ tăng 509 tỷ đồng, đạt trên 1,5 nghìn tỷ đồng, tương ứng tăng 50%. Chi phí lãi vay tăng 441 tỷ đồng, tương ứng tăng 75%, trong khi doanh thu môi giới tăng 124 tỷ đồng, lên 521 tỷ đồng, tương ứng tăng 31% do giá trị giao dịch trên thị trường tăng 38% và thị phần môi giới của công ty được duy trì qua hai kỳ so sánh. Chi phí môi giới tăng 93 tỷ đồng, tương đương 32%.

Thu gọn quy mô tài sản giúp tự doanh rót thêm vào các cổ phiếu có trọng số, đặc biệt là FPT. Cuối quý II, tổng tài sản của HCM ở mức hơn 41,2 nghìn tỷ đồng, giảm hơn 11% so với đầu năm. Khoản mục cho vay chiếm trên 29 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với đầu năm.

Nguồn: BCTC HCM

Ở danh mục tự doanh, HCM đã giảm đáng kể tỷ trọng các khoản đầu tư cổ phiếu niêm yết và cổ phiếu giao dịch trên UPCom từ gần 3,9 nghìn tỷ đồng xuống còn khoảng 900 tỷ đồng. Đồng thời, công ty không còn ghi nhận 2 nghìn tỷ đồng chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng. Trong khi đó, danh mục tài sản FVTPL vẫn được dẫn dắt bởi trái phiếu với quy mô gần 7 nghìn tỷ đồng. Trong danh mục cổ phiếu, HCM ghi nhận một số khoản đầu tư nổi bật như MWG, FPT, ACB, VPB và HPG; so với nửa đầu năm, trọng số MWG, ACB, VPB và HPG giảm trong khi trọng lượng FPT được tăng lên. Về phía nguồn vốn, công ty đã giảm quy mô vay ngắn hạn từ 30 nghìn tỷ đồng về còn 26 nghìn tỷ đồng.