75 công ty chứng khoán đã công bố KQKD quý II, 22 đơn vị lãi trên 100 tỷ đồng

Tóm tắt kết quả lợi nhuận quý II/2026 của ngành chứng khoán

Báo cáo tài chính quý II/2026 cho thấy lợi nhuận ngành chứng khoán tiếp tục phân hóa mạnh giữa các công ty. Tổng lợi nhuận trước thuế toàn ngành vượt mức 15.100 tỷ đồng, tăng 49% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi 64 đơn vị có lãi thì 11 công ty chịu lỗ, cho thấy sự phân cực về kết quả kinh doanh. Có tới 22 công ty chứng khoán báo lãi trên 100 tỷ đồng trong quý II.

Những gương mặt dẫn đầu và phân bổ lợi nhuận

Trong nhóm dẫn đầu, VPBankS ghi nhận lợi nhuận trước thuế cao nhất với 2.159 tỷ đồng, tăng 293% so với cùng kỳ. Doanh thu hoạt động của VPBankS đạt 4.098 tỷ đồng, gấp 4 lần, nhờ các mảng tự doanh, cho vay ký quỹ và nghiệp vụ bảo lãnh, đại lý phát hành chứng khoán. Tiếp theo là TCBS với 2.097 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 21% và mức lợi nhuận này là mức cao nhất theo quý trong lịch sử hoạt động; dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán đạt 1.380 tỷ đồng, tăng 66%. > Ở báo cáo riêng lẻ, SSI đạt 1.511 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 32%; lũy kế 6 tháng là 3.122 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 39% và tương đương 53% kế hoạch năm. Ba vị trí còn lại trong nhóm nghìn tỷ thuộc về VPS, HDS và VNDirect. VPS báo lợi nhuận trước thuế 1.378 tỷ đồng, tăng 57%; lũy kế 6 tháng đạt 2.925 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử công ty cho kỳ bán niên. HDS ghi nhận 1.118 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 294%, với động lực từ doanh thu bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán đạt 601 tỷ đồng và lãi FVTPL đạt 543 tỷ đồng. VNDirect đạt 1.106 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 126%; lãi từ FVTPL gần 617 tỷ đồng, tăng 64% và lãi từ cho vay/ phải thu đạt 374 tỷ đồng, tăng 26%.

Tổng cộng, sáu công ty dẫn đầu trên có lợi nhuận trước thuế gần 9.400 tỷ đồng, chiếm khoảng 62% tổng lợi nhuận của ngành trong quý II.

Những trường hợp tăng trưởng đột biến và hiện tượng đột biến khác

Bên cạnh các tên tuổi lớn, một số công ty ghi nhận mức tăng trưởng đột biến nhờ các yếu tố phi thuần túy kinh doanh. SMDS ghi nhận lợi nhuận trước thuế 804 tỷ đồng, chủ yếu đến từ cổ tức 754 tỷ đồng nhận được từ một khoản đầu tư tài chính dài hạn. LPBS đạt 628 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 140%, trong khi MBS và Kafi lần lượt đạt 377 tỷ đồng (tăng 38%) và 272 tỷ đồng (gấp ~5 lần). Lũy kế 6 tháng, Kafi ghi nhận gần 370 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tương đương 35% kế hoạch năm. EVS cũng bứt phá khi l chuyển từ lỗ sang lãi trước thuế 243 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ quý I/2022, dù lưu ý lợi nhuận ghi nhận là lợi nhuận thực hiện.

Trong nhóm có mức lợi nhuận trên 100 tỷ đồng, OCBS đạt 111 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng hơn 41 lần so với nền cơ sở thấp. Lãi từ FVTPL và từ cho vay, phải thu lần lượt đóng góp 63% doanh thu hoạt động. FPTS là đơn vị cuối cùng thuộc danh sách này với 106 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.

Nhóm phải đối mặt với lỗ và thâm hụt lợi nhuận

Tuy nhiên, vẫn có 11 công ty chứng khoán ghi nhận lỗ trong quý II. Đứng đầu danh sách thua lỗ là NSI với 97 tỷ đồng lỗ trước thuế, trong khi doanh thu hoạt động giảm mạnh và lãi từ FVTPL chỉ ở mức hơn 1 tỷ đồng. Các trường hợp lỗ khác gồm ASAM, TVSI, APG, FHSC, Artex và một số đơn vị quy mô nhỏ, với mức lỗ dưới 10 tỷ đồng ở nhiều trường hợp.

Kết luận và triển vọng ngắn hạn

Kết quả quý II cho thấy ngành chứng khoán đang ở giai đoạn phân hóa cao, với các công ty lớn tiếp tục duy trì động lực tăng trưởng từ mảng tự doanh, vốn hóa và hoạt động cấp phát, trong khi các PSU nhỏ và công ty quy mô trung bình chịu áp lực từ chi phí và biên lợi nhuận. Nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến lợi nhuận các mảng FVTPL, cho vay ký quỹ và bảo lãnh phát hành để đánh giá triển vọng từng công ty và ngành. Việc lộ diện các trường hợp đột biến nhờ cổ tức và các yếu tố phi thuần túy có thể tạo ra biến động ngắn hạn nhưng vẫn cần đứng trên nền tảng nền tảng lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi để duy trì đà phục hồi./