Chứng khoán tuần qua: Dòng tiền yếu, thị trường chưa thể bứt phá

Tổng quan thị trường tuần qua

Tuần giao dịch vừa qua tiếp tục ghi nhận khó khăn cho thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index trải qua tuần giảm điểm thứ tư liên tiếp. Dòng tiền vẫn ở mức thấp và áp lực bán từ khối ngoại duy trì khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng. Dù có sự xuất hiện của một số lực cầu bắt đáy, thanh khoản chưa đủ để tạo đà bật phá.

Diễn biến chỉ số và cổ phiếu dẫn dắt

Chốt tuần, VN-Index đứng ở 1.791,65 điểm, mất 2,6% so với tuần trước và thấp hơn khoảng 1,3% so với đầu tuần. Nhóm cổ phiếu hệ sinh thái Vingroup tiếp tục gây áp lực lên chỉ số khi các mã như VIC, VHM, và VRE chịu áp lực đi xuống, đóng vai trò là động lực giảm chính. Cụ thể, VHM giảm 4,01%, VRE giảm 1,89% và VIC giảm 0,26%. Nhóm này được ghi nhận là tác nhân chi phối diễn biến thị trường trong tuần.

Thanh khoản và luồng vốn

Thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp dù có sự tăng nhẹ so với tuần trước. Theo SHS, VN-Index từng kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.780 điểm và bật lên trên ngưỡng 1.800 điểm nhờ thông tin tích cực từ thị trường quốc tế như hạ nhiệt căng thẳng Trung Đông, giảm giá dầu và mặt bằng lãi suất ổn định. Tuy vậy, thanh khoản tăng 16,4% so với tuần trước nhưng vẫn thấp hơn 22,4% so với mức trung bình 20 tuần gần đây. Các cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục chiếm giữ thanh khoản khi VIC dẫn đầu với 2.307 tỷ đồng, theo sau là VHM 973 tỷ đồng, FPT 866 tỷ đồng, TCB 774 tỷ đồng và VIX 731 tỷ đồng.

Luồng vốn nước ngoài và định hình thị trường

Trong tuần, khu vực khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng giá trị ròng gần 122 triệu cổ phiếu tương ứng khoảng 2.860 tỷ đồng. Riêng trên HOSE, khu vực này ghi nhận bán ròng trên 3.100 tỷ đồng, trong khi HNX ghi nhận mua ròng nhẹ 29 tỷ đồng. HPG là cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất với gần 294 tỷ đồng; ngược lại, VHM và FPT tiếp tục là hai mã bị bán ròng lớn nhất với 1.475 tỷ đồng và 1.356 tỷ đồng. Những số liệu này cho thấy áp lực ròng rã từ khu vực nước ngoài vẫn là yếu tố cản trở nhịp phục hồi ngắn hạn.

Triển vọng ngắn hạn và khuyến nghị cho nhà đầu tư

Giới phân tích vẫn duy trì thái độ thận trọng trong ngắn hạn mặc dù chất lượng thị trường được cho là đã cải thiện khi nhiều cổ phiếu bắt đầu vượt qua giai đoạn điều chỉnh. Theo CSI, động lực tăng điểm chưa hình thành một xu hướng bền vững và sự lan tỏa dòng tiền là yếu tố then chốt. Các chuyên gia từ TPS và Yuanta Việt Nam cho rằng nếu dòng tiền được cải thiện, VN-Index có thể kết thúc nhịp điều chỉnh và hướng tới vùng kháng cự quanh 1.840 điểm, hoặc ở mức 1.790-1.830 điểm trong ngắn hạn. Quyết tâm quản trị rủi ro và giải ngân có chọn lọc tiếp tục được khuyến nghị cho nhà đầu tư ngắn hạn.

Kết luận

Trong bối cảnh thị trường thiếu thanh khoản và áp lực từ dòng tiền nước ngoài, điều quan trọng là quan sát sự trở lại của vốn nội và sự lan tỏa của hoạt động đầu tư sang các nhóm ngành khác nhau. Các nhà phân tích đồng thuận rằng thanh khoản là yếu tố quyết định và phần lớn cổ phiếu đầu ngành vẫn có triển vọng phục hồi nếu dòng tiền quay trở lại. Người tham gia thị trường được khuyến nghị duy trì quản trị rủi ro, chọn lọc các cơ hội và chờ tín hiệu xác nhận từ thị trường trước khi gia tăng vị thế. Dấu hiệu tích cực nhất đến từ việc cải thiện thanh khoản và sự mở rộng của dòng tiền vào nhóm cổ phiếu đầu ngành.