VN-Index kéo dài chu kỳ tăng giá bốn tuần liên tiếp nhưng đối mặt với áp lực chốt lời ngắn hạn

VN-Index tăng 4 tuần liên tiếp trước áp lực chốt lời ngắn hạn

Trong tuần từ ngày 13-17/4, VN-Index ghi nhận chu kỳ tăng kéo dài bốn tuần liên tiếp, giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị toàn cầu dần hạ nhiệt và tâm lý nhà đầu tư được cải thiện. Dòng tiền tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn giúp chỉ số vượt qua các vùng kháng cự quan trọng.

Tuy nhiên, áp lực chốt lời ngắn hạn đang gia tăng. Khối ngoại tiếp tục là điểm trừ khi sau 5 phiên liên tiếp, họ bán ròng 4.689 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Trên diễn biến chỉ số, VN-Index tiến gần các mức cản: vượt 1.800 điểm và tiệm cận vùng 1.850 điểm, nhưng chỉ có 1/3 số cổ phiếu có giá cao hơn bình quân 200 ngày. Ở khung đồ thị ngày, các chỉ báo vẫn cho thấy tín hiệu tích cực với bên mua chiếm ưu thế; tuy nhiên, ở khung đồ thị giờ xuất hiện áp lực chốt lời ngắn hạn.

Nhận định từ các công ty chứng khoán

• VCBS nhận định thị trường có thể đối mặt với nhịp rung lắc, giằng co nhằm kiểm định lực cầu. Thị trường đóng cửa tuần qua vượt vùng 1.800 nhờ động lực từ VIC và MWG, nhưng dòng tiền vẫn chưa cho thấy tín hiệu đủ mạnh để đi lên ngay và có thể cần một nhịp điều chỉnh ngắn.
• Ông Nguyễn Đức Khang, Trưởng phòng Phân tích Pinetree, cho rằng sự tích cực của nhóm vốn hóa lớn khiến thị trường “trông có vẻ tốt hơn thực tế”, trong khi dòng tiền ở các nhóm ngành chính như ngân hàng chưa tích cực. Ông dự báo tuần cuối trước nghỉ lễ có xác suất xuất hiện nhịp điều chỉnh tích lũy.
• Ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc Chi nhánh 2 Hội sở, Chứng khoán Mirae Asset (MAS), cho rằng VN-Index vẫn có quán tính tăng và có thể hướng tới vùng cao hơn. Tuy nhiên, sau nhịp tăng mạnh, áp lực chốt lời ngắn hạn là khó tránh khỏi và các phiên rung lắc ở vùng giá cao có thể xuất hiện xen kẽ.

Đòn bẩy từ nền tảng vĩ mô và dòng tiền

Thanh khoản được duy trì ở mức cao, đóng vai trò như một nền tảng hỗ trợ thị trường. Theo Dragon Capital, các yếu tố nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn ổn định. Hoạt động công nghiệp tiếp tục là trụ cột tăng trưởng: IIP quý I tăng 9,0% so với cùng kỳ, trong đó chế biến và chế tạo tăng 9,7%, đóng góp vào tăng trưởng chung.

Đáng chú ý, tháng 3 ghi nhận sự phục hồi mạnh với IIP tăng 18,8% so với tháng trước và tăng 6,9% so với cùng kỳ. PMI điều chỉnh về 51,2 điểm, phản ánh sự bình thường hóa từ mức cao trước đó. Đà mở rộng lan tỏa qua các ngành như kim loại (+22,9%), khoáng sản phi kim loại (+19,7%) và hóa chất (+18,2%).

Nhu cầu nội địa tiếp tục tích cực: tổng mức bán lẻ và doanh thu dịch vụ tháng 3 tăng 12,1% so với cùng kỳ; quý I tăng 10,9%, đạt khoảng 72,3 tỷ USD. Dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng 13,3%, du lịch tăng 12,5%, được hỗ trợ bởi yếu tố mùa vụ và sự phục hồi của hoạt động đi lại. Xu hướng này được cho là củng cố khả năng hiện thực hóa lợi nhuận cho các ngành hướng tới tiêu dùng.

“Một nhịp điều chỉnh nhẹ nếu xảy ra không phải là tín hiệu tiêu cực, mà là sự cần thiết để ‘thay máu’ dòng tiền, giúp thị trường tích lũy thêm nội lực cho các mục tiêu dài hơi hơn,” ông Trần Quốc Toàn nhận định.

Định hướng chiến lược giao dịch

Trong bối cảnh thị trường phân hóa, chiến lược phù hợp là tập trung vào cổ phiếu chất lượng và kiên nhẫn với xu hướng trung hạn. Nhà đầu tư được khuyến nghị nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tránh chạy theo tâm lý FOMO khi giá đã tăng xa vùng mua an toàn; quản trị danh mục theo hướng tập trung thay vì dàn trải để tối ưu hiệu quả đầu tư.

Đối với dòng tiền, các nhóm được kỳ vọng sẽ tiếp tục luân chuyển: ngân hàng, bán lẻ và năng lượng, nhờ cải thiện thanh khoản, phục hồi tiêu dùng và các dự án trọng điểm thời kỳ 2026-2030. Cụ thể, nhóm ngân hàng hưởng lợi khi thanh khoản hệ thống cải thiện; nhóm bán lẻ được kỳ vọng tăng trưởng nhờ nhu cầu nội địa phục hồi; nhóm năng lượng dự kiến được hưởng lợi từ các dự án trọng điểm quốc gia.

Với chiến lược giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc và tập trung vào các cổ phiếu đang duy trì xu hướng tăng ngắn hạn thuộc các lĩnh vực Bất động sản, Ngân hàng, Chứng khoán, Bán lẻ – Tiêu dùng. Đối với đầu tư dài hạn, nhóm nghiên cứu ASEAN Se khuyến nghị ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu đầu ngành và duy trì triển vọng tăng trưởng lợi nhuạn trong giai đoạn 2026.