Vietcap lãi hơn 1.000 tỷ đồng sau 9 tháng, danh mục cổ phiếu ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện lớn

Vietcap báo lãi trước thuế hơn 1.100 tỷ đồng sau 9 tháng

CTCP Chứng khoán Vietcap (HoSE: VCI) vừa công bố kết quả kinh doanh quý III và lũy kế 9 tháng năm 2026 với nhiều điểm đáng chú ý. Theo đó, lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt 958,7 tỷ đồng, tăng 6,6% so với cùng kỳ năm trước. Riêng quý III, lợi nhuận sau thuế giảm 12,6% còn 367 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế giảm 17,8% xuống 426,8 tỷ đồng.

Doanh thu hoạt động quý III đạt 1.304 tỷ đồng, giảm 9,6% so với cùng kỳ. Chi phí hoạt động giảm 41% còn 402,8 tỷ đồng, nhưng chi phí tài chính tăng hơn gấp đôi lên gần 452 tỷ đồng do lãi vay tăng mạnh. Điểm sáng đến từ mảng cho vay ký quỹ khi lãi từ hoạt động này tăng 50,5% lên 472 tỷ đồng, chiếm khoảng 36% doanh thu hoạt động. Ngược lại, lãi từ tài sản tài chính FVTPL giảm 56% còn 294 tỷ đồng, và doanh thu môi giới giảm gần một nửa xuống 186,9 tỷ đồng.

Cơ cấu doanh thu và đầu tư

Trong quý III, lãi từ tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) tăng vọt từ 59 tỷ đồng lên 199,7 tỷ đồng, bù đắp cho sự sụt giảm của FVTPL. Doanh thu tư vấn tài chính ghi nhận 128 tỷ đồng, so với chỉ 6 tỷ đồng cùng kỳ nhờ các thương vụ IPO như Điện Máy Xanh và DatVietVAC. Lũy kế 9 tháng, doanh thu hoạt động đạt 3.887 tỷ đồng, tăng 12,5% nhờ thu nhập margin tăng 62,9% lên gần 1.350 tỷ đồng và lãi AFS tăng mạnh. Lợi nhuận trước thuế sau 9 tháng đạt 1.101 tỷ đồng, tăng 1,5%, hoàn thành khoảng 48% kế hoạch năm.

Danh mục đầu tư và tình hình tài chính

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của Vietcap đạt 40.401 tỷ đồng, tăng 12,2% so với đầu năm. Cho vay margin và ứng trước tiền bán đạt 17.307 tỷ đồng, chiếm 42,8% tổng tài sản. Danh mục FVTPL đạt 4.237 tỷ đồng, gần gấp đôi đầu năm, trong đó trái phiếu Chính phủ khoảng 2.130 tỷ đồng và trái phiếu chưa niêm yết 1.730 tỷ đồng. Giá trị gốc danh mục AFS tăng lên 12.574 tỷ đồng, nhưng lãi chưa thực hiện ròng giảm từ 3.368 tỷ đồng xuống còn khoảng 1.044 tỷ đồng.

Một số khoản đầu tư lớn ghi nhận chênh lệch âm giữa giá gốc và giá thị trường, như KDH âm khoảng 402 tỷ đồng và FPT âm 216 tỷ đồng. Trong khi đó, khoản đầu tư vào IDP vẫn có lãi chưa thực hiện khoảng 1.668 tỷ đồng, đóng góp phần lớn vào lãi còn lại của danh mục. Áp lực danh mục AFS phản ánh qua khoản lỗ đánh giá lại ghi nhận qua thu nhập toàn diện khác (OCI) lên tới 1.858,6 tỷ đồng trong 9 tháng, so với mức lỗ 1.047,9 tỷ đồng cùng kỳ, khiến vốn chủ sở hữu giảm còn 16.948 tỷ đồng dù công ty có lãi.

Dư nợ vay ngắn hạn tăng 41% lên 22.709 tỷ đồng, trong đó vay từ ngân hàng nước ngoài tăng hơn 172% lên 11.622 tỷ đồng, chiếm 51% tổng dư nợ. Chi phí lãi vay 9 tháng đạt 976 tỷ đồng, tăng 92% so với cùng kỳ. Dòng tiền kinh doanh âm khoảng 6.185 tỷ đồng do gia tăng đầu tư và cho vay, được bù đắp bởi dòng tiền vay ròng tăng 6.645 tỷ đồng. Nhìn chung, kết quả kinh doanh của Vietcap 9 tháng vẫn tích cực, nhưng rủi ro từ danh mục đầu tư và chi phí vốn là điểm cần lưu ý.