Lợi nhuận sau thuế của Chứng khoán Pinetree giảm 28%, dư nợ margin 2.500 tỷ đồng

Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Chứng khoán Pinetree

CTCP Chứng khoán Pinetree vừa công bố báo cáo tài chính quý 3/2026. Tổng doanh thu đạt 124,9 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ, nhưng tổng chi phí tăng tới 23%, lên 103,5 tỷ đồng, khiến lợi nhuận trước thuế giảm xuống 21,3 tỷ đồng. Sau thuế, công ty báo lãi 17,05 tỷ đồng, giảm gần 28% so với mức 23,54 tỷ đồng của quý 3/2025.

Hoạt động cho vay và phải thu tiếp tục là nguồn thu chủ lực, mang về gần 73 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ, chiếm khoảng 59% tổng doanh thu hoạt động. Trong khi đó, doanh thu môi giới chứng khoán giảm mạnh từ 17,6 tỷ đồng xuống còn 5,4 tỷ đồng (giảm 69%), trong khi chi phí nghiệp vụ môi giới vẫn ở mức 17,5 tỷ đồng, dẫn đến chênh lệch âm khoảng 12,1 tỷ đồng.

Áp lực chi phí tài chính và quản lý

Áp lực lớn nhất đối với lợi nhuận đến từ chi phí sử dụng vốn. Chi phí lãi vay trong quý 3 đạt 45,6 tỷ đồng, tăng 46% so với mức 31,2 tỷ đồng cùng kỳ; tổng chi phí tài chính tăng 44,5% lên 46,3 tỷ đồng. Chi phí quản lý công ty chứng khoán tăng gần 28%, từ 15,7 tỷ đồng lên 20,1 tỷ đồng, tiếp tục thu hẹp biên lợi nhuận.

Pinetree giải trình rằng thị trường chứng khoán trong quý 3/2026 diễn biến kém thuận lợi do thanh khoản suy giảm, ảnh hưởng đến dư nợ cho vay. Đồng thời, mặt bằng lãi suất cho vay của ngân hàng ở mức cao khiến chi phí tài chính gia tăng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, Pinetree ghi nhận doanh thu hoạt động gần 336 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí lãi vay lên tới 126,6 tỷ đồng, tăng hơn 81%, chi phí quản lý tăng 27%. Lợi nhuận sau thuế 9 tháng chỉ đạt gần 39 tỷ đồng, giảm 22% so với mức 50,1 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. EPS giảm từ 497 đồng xuống còn 387 đồng.

Cơ cấu tài sản và nguồn vốn

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của công ty đạt gần 4.034 tỷ đồng, giảm khoảng 755 tỷ đồng (15,8%) so với đầu năm. Các khoản cho vay là hạng mục lớn nhất, đạt gần 2.598 tỷ đồng, giảm 320 tỷ đồng. Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) ở mức 2.495 tỷ đồng, giảm hơn 107 tỷ đồng (4,1%) so với đầu năm, nhưng vẫn chiếm gần 62% tổng tài sản. Dư nợ ứng trước tiền bán chứng khoán giảm mạnh từ gần 316 tỷ đồng xuống còn 102,7 tỷ đồng (giảm hơn 67%).

Tổng nợ phải trả giảm từ 3.174,6 tỷ đồng xuống 2.380,5 tỷ đồng (giảm 25%), riêng dư nợ vay ngắn hạn giảm gần 693 tỷ đồng xuống 2.363,5 tỷ đồng. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 9 tháng đạt dương 506,9 tỷ đồng, đảo chiều so với mức âm 1.111 tỷ đồng cùng kỳ nhờ thu hẹp cho vay và danh mục tài sản tài chính.