276.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn trong năm 2027, bất động sản chiếm tới 57%

Áp lực trái phiếu đáo hạn năm 2027: Nhóm bất động sản chiếm 57%

Theo ước tính mới nhất từ S&I Ratings, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong năm 2027 có thể lên tới khoảng 276.000 tỷ đồng, tăng 22% so với mức đáo hạn của năm 2026. Con số này phản ánh áp lực tái cấp vốn ngày càng lớn đối với các doanh nghiệp phát hành trong bối cảnh thị trường vốn còn nhiều khó khăn.

Đáng chú ý, nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất, lên tới 57% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn toàn thị trường. Điều này cho thấy các chủ đầu tư bất động sản sẽ phải đối mặt với nhu cầu thanh toán nợ khổng lồ trong năm tới, trong khi dòng vốn tín dụng và trái phiếu vẫn bị kiểm soát chặt chẽ.

Các chuyên gia của S&I Ratings nhận định rủi ro vỡ nợ có thể tập trung vào những doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính cao, dòng tiền yếu và phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay ngắn hạn. Ngoài ra, lãi suất duy trì ở mức cao và thanh khoản thị trường trái phiếu sơ cấp chưa thực sự phục hồi cũng là những yếu tố làm gia tăng thách thức tái cấu trúc nợ.

Trước bối cảnh trên, các doanh nghiệp phát hành cần chủ động xây dựng kế hoạch dòng tiền chi tiết, đàm phán gia hạn trái phiếu hoặc chuyển đổi sang các kênh huy động thay thế như vốn cổ phần và tín dụng ngân hàng. Nhà đầu tư trái phiếu nên thận trọng đánh giá lại chất lượng tín dụng và mức độ an toàn của danh mục đầu tư, đặc biệt với trái phiếu của nhóm bất động sản.

Hàm ý với thị trường

Dù số liệu mới chỉ là dự báo, nhưng việc công bố quy mô đáo hạn lớn có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong ngắn hạn. Các cổ phiếu bất động sản vốn đã chịu áp lực chi phí vốn cao có thể tiếp tục biến động mạnh khi mùa công bố báo cáo tài chính quý IV tới gần.

Ngược lại, nhóm ngân hàng và công ty chứng khoán với mảng cho vay margin hoặc trái phiếu doanh nghiệp có thể hưởng lợi từ nhu cầu tái cơ cấu nợ, nhưng rủi ro nợ xấu cũng cần được theo dõi sát sao. Nhìn chung, thông tin này nhấn mạnh xu hướng thận trọng trong hoạt động đầu tư trên thị trường trái phiếu năm 2027.