Các tiêu chí chọn cổ phiếu khi thị trường chính thức nâng hạng FTSE

Diễn biến thị trường tuần tới

VN-Index được dự báo sẽ tiếp tục tích lũy trong vùng 1.790–1.850 điểm với xu hướng hồi phục nhẹ. Các chuyên gia từ CTCK BIS, Yuanta và VPS đều cho rằng vùng hỗ trợ mạnh nằm tại 1.800–1.815 điểm, trong khi kháng cự quanh 1.850 điểm cần được chinh phục để mở đường lên 1.875.

Phiên cuối tuần qua chứng kiến thanh khoản kỷ lục 25.997 tỷ đồng trên HOSE nhưng chỉ số đóng cửa giảm nhẹ do áp lực bán từ các quỹ ETF trong phiên tái cơ cấu. Ông Vũ Duy Khánh (Smart Invest) nhấn mạnh mẫu hình phân phối điển hình, khối ngoại mua ròng 1.285 tỷ đồng sau khi giao dịch hai chiều gần 19.600 tỷ đồng.

Tác động từ sự kiện nâng hạng

Việc FTSE Russell chính thức đưa Việt Nam vào chỉ số thị trường mới nổi từ 21/9 sẽ giải ngân theo lộ trình bốn giai đoạn: 10% trọng số trong tháng 9/2026, sau đó tăng dần đến tháng 9/2027. Theo ông Nguyễn Hồng Khanh (BIS), dòng vốn thụ động sẽ không chảy vào một lần mà kéo dài nhiều quý, trong khi dòng vốn chủ động cần thời gian đánh giá lại.

Ông Nguyễn Thế Minh (Yuanta) cho rằng nâng hạng có ý nghĩa định tính quan trọng trong bối cảnh lãi suất đang gây áp lực. Thanh khoản dự kiến cải thiện khi các quỹ thụ động bắt đầu giải ngân, nhưng về trung hạn thị trường vẫn phụ thuộc vào biến động lãi suất.

Nhóm cổ phiếu hưởng lợi

Dòng tiền ngoại phiên 18/9 cho thấy nhà đầu tư nước ngoài mua ròng mạnh ở PNJ, HPG, SHB, NVL, STB, trong khi bán ròng tại VIC, TCB, CTG, VPB. Các chuyên gia kỳ vọng ba nhóm chính sẽ thu hút dòng vốn: ngân hàng vốn hóa lớn, chứng khoán (SSI, HCM, VCI) và các cổ phiếu ngoài tài chính như FPT, HPG, MSN.

Tuy nhiên, rào cản room ngoại vẫn là thực tế: MWG đã kín room, PNJ còn 3,1%, MBB còn 4,0%. Tiền ngoại muốn vào các mã này phải trả giá cao qua thỏa thuận, do đó không phải cổ phiếu nào trong rổ FTSE cũng tự động tăng giá. Nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đang bị bỏ lại xa: VN30 giảm 3,27%, VNMID giảm 14,76% từ đầu năm 2026.

Tiêu chí chọn cổ phiếu

Bốn tiêu chí được ông Vũ Duy Khánh nhấn mạnh: ưu tiên thanh khoản từ 100 tỷ đồng/phiên trở lên, cổ phiếu nằm trên MA50 và MA200, nền tảng cơ bản tốt với kết quả quý III sắp công bố, và định giá còn dư địa. Ông Nguyễn Hồng Khanh khuyến nghị chuyển từ mua theo chỉ số sang lựa chọn doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận thực chất, đòn bẩy thấp và chất lượng bảng cân đối tốt.

Các chuyên gia đều cảnh báo không nên mua đuổi theo hiệu ứng nâng hạng, vì phần lớn kỳ vọng đã được phản ánh vào giá. Sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu sẽ tiếp tục sâu, và việc chọn cổ phiếu có câu chuyện riêng, tăng trưởng vượt trội cả về nền tảng lẫn giá là yếu tố quyết định trong bối cảnh lãi suất cao hiện nay.