Chứng khoán tuần mới: VN-Index có chấm dứt chuỗi 3 tuần giảm?

Những động lực cho VN-Index sau chuỗi giảm và mùa báo cáo bán niên

Tuần giao dịch vừa qua ghi nhận VN-Index tiếp tục chịu áp lực khi đánh mất đà tăng từ đầu năm, và đóng cửa ở mức quanh vùng hỗ trợ quan trọng. VN-Index kết thúc ở 1.787,45 điểm, giảm so với tuần trước do áp lực bán gia tăng và dòng tiền thận trọng. Thanh khoản trung bình ghi nhận ở mức khoảng 17.600 tỉ đồng mỗi phiên, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Theo Ông Hoàng Nam, CFA, chuyên gia phân tích chiến lược thị trường tại Shinhan Việt Nam, nhịp rung lắc gần đây là kết quả của nhiều yếu tố kết hợp. Các tin tiêu cực nội tại như PNJ và áp lực bán tại cổ phiếu FPT cùng kỳ đáo hạn phái sinh đã làm gia tăng biến động ngắn hạn, trong khi khối ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông cũng khiến tâm lý nhà đầu tư chịu áp lực nhất thời.

Trong bối cảnh thanh khoản suy giảm, ba yếu tố được nghĩ là sẽ quyết định hướng đi của thị trường trong một đến hai tuần tới. Thứ nhất, diễn biến kinh tế thế giới, đặc biệt lạm phát Mỹ và giá dầu; nếu dầu hạ nhiệt, áp lực với dòng vốn nước ngoài có thể giảm bớt. Thứ hai, mùa công bố kết quả kinh doanh bán niên của doanh nghiệp niêm yết sẽ tạo cơ sở cho sự phân hóa dòng tiền giữa các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản mạnh. Thứ ba, sự lan tỏa của dòng tiền và sự xuất hiện nhóm ngành dẫn dắt mới có thể giúp VN-Index vượt vùng tích lũy hiện tại.

• Khuyến nghị về chiến lược: ưu tiên tích lũy các cổ phiếu đầu ngành đang ở mức định giá hấp dẫn thay vì mua đuổi các mã đã tăng nóng.
• Nhóm được đánh giá tích cực ở ngắn hạn gồm ngân hàng, thép và năng lượng.

Ở góc nhìn kỹ thuật, ACBS nhận định VN-Index vẫn quanh vùng cân bằng với phạm vi 1.770-1.800 điểm. Thanh khoản ở mức trung bình cho thấy lực cầu bắt đáy xuất hiện nhưng chưa đủ mạnh để tạo xu hướng tăng mới. Nếu mốc 1.770 (đường MA200) bị phá vỡ, rủi ro điều chỉnh có thể gia tăng và chỉ số có thể giảm về khu vực 1.630 điểm.

Trong khi SSI cho rằng ngưỡng hỗ trợ quanh 1.770 điểm vẫn đang giữ VN-Index trước áp lực bán, TPS cho rằng vùng 1.780-1.800 điểm là khu vực hội tụ của đường MA200 và cho thấy khả năng hình thành nhịp hồi phục nếu dòng tiền được cải thiện. Mặt khác, TPS vẫn duy trì triển vọng trung và dài hạn ở mức tích cực khi định giá đang ở mức hấp dẫn; VN-Index hiện có P/E khoảng 13,7 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm khoảng 15,3 lần.