21 quỹ giảm tỷ trọng tiền mặt trong tháng 6, tăng giải ngân vào cổ phiếu

Dòng vốn quỹ mở tháng 6/2026 và xu hướng giải ngân vào cổ phiếu

Theo số liệu từ FiinPro-X Platform, dòng vốn rút ròng khỏi các quỹ đầu tư trong nửa đầu năm 2026 vẫn ở mức cao, với tổng giá trị rút ròng 6 tháng vượt 20.000 tỷ đồng.

Tuy vậy, tín hiệu tích cực xuất hiện khi nhiều quỹ mở giảm tỷ trọng tiền mặt và tăng giải ngân trong tháng 6, cho thấy tâm lý phòng thủ đang dần hạ nhiệt. 21/37 quỹ giảm tỷ trọng tiền mặt so với tháng trước, cho thấy nguồn vốn mới được đưa vào thị trường thông qua mua cổ phiếu, đặc biệt cổ phiếu ngân hàng.

Dữ liệu cho thấy NAV tổng của các quỹ đầu tư chứng khoán ở mức khoảng 263,7 nghìn tỷ đồng tính đến cuối tháng 6/2026, giảm 1,4% so với cuối tháng 5 và thấp hơn 7% so với cuối năm 2025. Mức này còn thấp hơn khoảng 12,4% so với đỉnh thiết lập vào cuối tháng 8/2025, tương ứng khoảng 37,2 nghìn tỷ đồng.

Trong 6 tháng đầu năm, các quỹ bị rút ròng gần 20,2 nghìn tỷ đồng, tăng 47,1% so với cùng kỳ và tương đương gần 60% lượng vốn bị rút của cả năm 2025. Cụ thể, quỹ cổ phiếu rút gần 13,3 nghìn tỷ đồng còn quỹ trái phiếu đảo chiều sang trạng thái rút ròng hơn 7,3 nghìn tỷ đồng.

Tuy nhiên, động lực rút vốn đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Riêng quý II, giá trị rút ròng giảm về gần 6.000 tỷ đồng, thấp hơn gần 58% so với quý I và là mức thấp nhất trong nhiều quý gần đây. Riêng tháng 6, quỹ cổ phiếu còn bị rút khoảng 1.200 tỷ đồng, giảm 38% so với tháng trước; nhóm ETF chịu áp lực rút ròng lên tới 65,6%.

FiinTrade nhận định rằng diễn biến này chưa đồng nghĩa với việc xu hướng đảo chiều. Dòng vốn toàn cầu vẫn rút khỏi các thị trường cận biên và mới nổi quy mô nhỏ. Trong khi đó, chương trình mua lại cổ phiếu của VEIL và việc FTSE Russell được nâng hạng vào tháng 9 có thể tiếp tục thúc đẩy cơ cấu danh mục, khiến dòng vốn ở nhóm quỹ đóng và ETF còn biến động trong quý III.

Điểm đáng chú ý là sự thay đổi trong cách các quỹ sử dụng dòng tiền. Sau khi đồng loạt nâng tỷ trọng tiền mặt trong tháng 5, các quỹ mở cổ phiếu đã quay lại giải ngân trong tháng 6, với 21/37 quỹ giảm tiền mặt.

Ở quy mô quỹ, nhiều quỹ có NAV từ 1,6-8,8 nghìn tỷ đồng ghi nhận hoạt động tích cực. VinaCapital vẫn có một số quỹ đang ở trạng thái vào ròng, cho thấy lượng vốn huy động mới được đưa vào danh mục thay vì nắm giữ ở dạng tiền mặt. Ngược lại, nhóm quỹ có NAV dưới 1.000 tỷ đồng vẫn duy trì trạng thái tăng tiền mặt, trừ một số quỹ như EVESG và SSI-SCA.

Ở nhóm ngành, dòng tiền giải ngân tiếp tục ưu tiên cổ phiếu ngân hàng. ACB là cổ phiếu được mua mạnh nhất với sự tham gia của tới 54 quỹ và dẫn đầu bởi VEIL với 12,7 triệu cổ phiếu, VFMVSF mua 8,7 triệu cổ phiếu, và DCVFMVN Diamond ETF mua khoảng 5 triệu cổ phiếu. Các cổ phiếu như OCB, BID, và VCB cũng nằm trong nhóm được gia tăng tỷ trọng.

Trong khi đó, ở nhóm cổ phiếu khác, HPG trở thành cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất trong tháng 6 sau bốn tháng được mua ròng. Đáng chú ý, PYN Elite bán khoảng 9,4 triệu cổ phiếu, tương đương gần 69% lượng cổ phiếu quỹ này đã mua trong tháng 5. Hai ETF ngoại là Fubon FTSE Vietnam ETF và VanEck Vietnam ETF cũng tham gia bán ròng.

Nhóm bất động sản như NVL, VHM vẫn chịu áp lực xả hàng, trong đó DCDS bán khoảng 6 triệu cổ phiếu NVL, còn bán khoảng 2,3 triệu cổ phiếu. Ở nhóm chứng khoán, SHS và VIX tiếp tục bị bán ròng. Đáng chú ý, PYN Elite bán SHS tháng thứ hai liên tiếp, hạ tỷ lệ sở hữu xuống 7,13% so với 8,21% hồi tháng 4.