Thị trường chứng khoán nâng hạng, cơ hội đón dòng vốn mới

Thị trường chứng khoán nâng hạng, cơ hội đón dòng vốn mới

Trong khuôn khổ hội thảo đầu tư do Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt tổ chức, bà Nguyễn Thị Thu Huyền – thành viên Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc VDSC cho rằng Việt Nam đang đứng trước một cột mốc quan trọng khi triển vọng nâng hạng bởi FTSE Russell ngày càng rõ nét, mở ra cơ hội đón nhận dòng vốn mới và tạo động lực cho một chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy vậy, nhà đầu tư cũng phải đối mặt với rủi ro từ lạm phát, tỷ giá, lãi suất, chi phí sản xuất và căng thẳng địa chính trị toàn cầu, và cần duy trì sự linh hoạt, thận trọng cùng chiến lược rõ ràng.

Theo bà Nguyễn Thị Phương Lam - Giám đốc Phân tích VDSC, nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển dịch sang một chu kỳ tăng trưởng mới. Nếu giai đoạn 2011-2019 là chu kỳ tăng trưởng ổn định quanh mức 6-7% và giai đoạn 2020-2023 bị gián đoạn bởi đại dịch, thì từ năm 2024 nền kinh tế đã quay lại quỹ đạo phục hồi rõ ràng hơn. Điểm khác biệt của chu kỳ tới không chỉ ở mức tăng trưởng cao mà còn ở cách Việt Nam cần duy trì tốc độ tăng trưởng để hướng tới mức trên 10% trong giai đoạn 2026-2030. Ở góc nhìn chính sách, ưu tiên điều hành tập trung tháo gỡ các điểm nghẽn nền tảng, tăng tốc thực thi và tinh giản bộ máy, đồng thời thúc đẩy đầu tư công, hạ tầng, logistics, khu công nghiệp và nâng cấp nền kinh tế lên chuỗi giá trị công nghệ cao. Bức tranh nửa cuối năm 2026 vẫn đối mặt với nhiều “cơn gió ngược” từ bên ngoài và trong nước, khi lạm phát toàn cầu chưa hạ nhiệt và biến động giá năng lượng cùng nguyên vật liệu tiếp diễn. Trong nước, doanh nghiệp vẫn chịu áp lực chi phí đầu vào cao, khả năng hấp thụ vốn chưa đồng đều và mặt bằng vĩ mô chịu áp lực, khiến tâm lý đầu tư thận trọng hơn.

TS Hồ Quốc Tuấn - giảng viên cao cấp trường Đại học Bristol cho rằng nâng hạng chỉ là bước khởi động và không phải là “đũa thần” để dòng vốn ngoại quay lại ngay lập tức. Câu chuyện nâng hạng cần được đi kèm cải thiện quản trị thị trường, thanh khoản, minh bạch và chất lượng doanh nghiệp niêm yết để thật sự hấp dẫn vốn nước ngoài. Theo ông, dòng vốn nước ngoài có thể đến từ ETF và cả dòng vốn FDI, quỹ chủ động dài hạn, cũng như từ các nhà đầu tư tìm kiếm doanh nghiệp có năng lực quản trị tốt.

Những điểm được nhấn mạnh tại hội thảo cho thấy cơ hội nhưng cũng đặt ra thách thức: để nâng hạng phát huy hiệu quả bền vững, Việt Nam cần cải thiện quản trị, tăng thanh khoản và nâng cao chất lượng thông tin công bố bởi các công ty niêm yết. Dòng vốn nước ngoài có thể đến từ nhiều kênh khác nhau, không chỉ qua ETF, mà còn từ các nguồn vốn dài hạn và đầu tư trực tiếp nước ngoài khi câu chuyện tăng trưởng được lý giải thuyết phục.

Việt Nam có thể kỳ vọng nâng hạng sẽ cải thiện nhận diện và thu hút dòng vốn, có thể đến từ ETF, FDI và các quỹ đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến chính sách vĩ mô và yếu tố chu kỳ để đánh giá tác động thực tế lên cổ phiếu.