Tái sinh doanh nghiệp, tái tạo niềm tin

Tái sinh doanh nghiệp, tái tạo niềm tin trên thị trường

Trong nửa đầu năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến dòng tiền bắt đầu ưu tiên những doanh nghiệp đã trải qua giai đoạn khó khăn. Đó là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm sự hồi phục dựa trên những chuyển biến thực chất thay vì tăng trưởng nóng hay mở rộng bằng đòn bẩy. Giai đoạn 2022-2024 được xem là thời kỳ thanh lọc mạnh với lãi suất ở mức cao và áp lực đáo hạn trái phiếu, đặc biệt ở lĩnh vực bất động sản. Tới năm 2025-2026, môi trường kinh doanh dần ổn định hơn và chính sách tiền tệ được nới lỏng, mở đường cho tái thiết và tăng trưởng có kiểm soát.

Trong làn sóng tái cấu trúc, nhiều doanh nghiệp lớn cho thấy những bước đi đáng chú ý. Novaland (NVL) tập trung xử lý áp lực nợ và khơi thông dòng tiền dự án. MWG đang tái cấu trúc từ bên trong, tối ưu chi phí và nâng cao biên lợi nhuận. PDR và GEG cũng đẩy mạnh cải tổ danh mục và tối ưu chi phí vận hành để tăng tính thanh khoản.

Ở khu vực phát triển dự án, trái chủ quốc tế đã đồng thuận điều chỉnh điều khoản lô trái phiếu chuyển đổi năm 2021 của Novaland, với quy mô 300 triệu USD. Động thái này được cho là tín hiệu sự đồng hành của các chủ nợ với chiến lược phục hồi, giúp giảm áp lực tài chính ngắn hạn và củng cố niềm tin về tính khả thi của quá trình tái cấu trúc. Những động thái như vậy cho thấy sự chuyển hướng từ ứng phó sang tái thiết có sự tham gia của cổ đông và đối tác chiến lược.

Riêng đối với MWG, doanh nghiệp tiếp tục tối ưu hệ thống và mở rộng dịch vụ hậu mãi để gia tăng nguồn thu ngoài bán lẻ. Trong khi đó GEG tập trung tái cấu trúc danh mục dự án, tối ưu chi phí và nâng cao hiệu quả khai thác các nguồn điện gió, điện mặt trời để cải thiện dòng tiền vận hành. Về phía PDR, công ty tập trung tái cơ cấu danh mục đầu tư và huy động vốn cho các dự án chiến lược, bao gồm chuyển nhượng 99,34% vốn tại Đầu tư Serenity với ước tính lên tới khoảng 3.000 tỷ đồng, và kế hoạch chào bán 199,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 5:1 với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, nhằm nâng vốn điều lệ lên gần 12.000 tỷ đồng. Nguồn vốn huy động sẽ hỗ trợ cho các thương vụ M&A và các dự án trọng điểm, như ven sông Hàn ở Đà Nẵng và dự án 239 Cách Mạng Tháng Tám tại TP.HCM, đồng thời tham gia vào các dự án có giá trị lớn như Thu Thiem Eco Smart City với tổng vốn đầu tư lên tới khoảng 50.000 tỷ đồng.

• Novaland (NVL) tập trung xử lý nợ, khơi thông dòng tiền và cải thiện pháp lý cho các dự án trọng điểm.
• MWG tối ưu vận hành và mở rộng dịch vụ hậu mãi để gia tăng nguồn thu ngoài bán lẻ.
• GEG điều chỉnh danh mục dự án và đẩy mạnh khai thác nguồn năng lượng tái tạo.
• PDR tái cơ cấu danh mục, huy động vốn cho các dự án chiến lược với cú hích từ chuyển nhượng Serenity và chào bán cổ phiếu.

Điểm chung của các doanh nghiệp nói trên là chuyển trọng tâm từ tăng trưởng theo mô hình cổ điển sang quản trị dòng tiền và tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn. Đây được xem là nền tảng để tăng trưởng bền vững và củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường đang hướng tới nâng hạng và thu hút dòng vốn trong nước cũng như quốc tế. Làn sóng tái sinh doanh nghiệp được xem là dấu hiệu cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang trưởng thành, khi các doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh và chiến lược phát triển rõ ràng nhận được sự tin tưởng và quan tâm của dòng tiền dài hạn.