MSCI ghi nhận những cải thiện đáng kể của thị trường chứng khoán Việt Nam
NeoAI tóm tắt
MSCI giữ Việt Nam ở nhóm thị trường cận biên và ghi nhận nhiều cải thiện về tiếp cận thị trường và giới hạn sở hữu nước ngoài; FTSE Russell dự kiến nâng hạng Việt Nam từ 9/2026, tạo cú hích dòng vốn và thanh khoản cho nhóm chứng khoán dù chưa có nâng hạng điểm số MSCI.
MSCI ghi nhận cải thiện đáng kể của thị trường chứng khoán Việt Nam
Trong báo cáo Khả năng tiếp cận thị trường toàn cầu công bố ngày 19/6/2026, MSCI tiếp tục xếp Việt Nam vào nhóm thị trường cận biên và giữ nguyên đánh giá đối với 18 tiêu chí khả năng tiếp cận thị trường so với lần rà soát trước.
Theo nhận định của TCBS, nguyên nhân cốt lõi khiến MSCI chưa nâng điểm là khoảng cách giữa chính sách và thực thi. Dù nhiều giải pháp đã được ban hành hoặc đang triển khai, MSCI duy trì quan điểm thận trọng và theo dõi hiệu quả vận hành trước khi có điều chỉnh.
Những điểm Việt Nam đã làm được theo ghi nhận của MSCI gồm các cải thiện liên quan đến tiếp cận thị trường và giao dịch. Trong đó, mô hình giao dịch thông qua môi giới toàn cầu đã được triển khai, giúp nhà đầu tư tổ chức nước ngoài tiếp cận thị trường mà không cần mở tài khoản trong nước. Quy định mới về giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) cũng được đánh giá tiến bộ khi không cho phép doanh nghiệp tự đặt mức trần thấp hơn quy định pháp luật. Bên cạnh đó, lộ trình xây dựng cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) và công bố thông tin bằng tiếng Anh đã được khởi động.
Tuy nhiên, vẫn còn 8 tiêu chí MSCI đánh giá ở mức chưa đạt. Các vướng mắc lớn nhất tập trung vào:
- Giới hạn sở hữu nước ngoài tại nhiều ngành nghề kinh doanh có điều kiện.
- Một số cổ phiếu vốn hóa lớn đã kín room ngoại.
- Quyền tiếp cận thông tin của nhà đầu tư nước ngoài chưa hoàn toàn bình đẳng.
- Quá trình tự do hóa thị trường ngoại hối còn hạn chế.
- Hệ thống công bố thông tin bằng tiếng Anh chưa triển khai đồng bộ.
- CCP chưa đi vào vận hành đầy đủ.
- Chưa có khuôn khổ cho vay chứng khoán đối với nhà đầu tư nước ngoài.
- Hoạt động bán khống chưa được phép triển khai.
Theo lộ trình được TCBS tổng hợp, đến cuối 2026 Việt Nam dự kiến hoàn thiện khuôn khổ pháp lý cho CCP, vận hành đầy đủ mô hình này trong Quý I/2027 và hoàn tất chương trình công bố thông tin bằng tiếng Anh vào đầu năm 2028.
Ông TCBS cho rằng triển vọng nâng hạng sẽ còn phụ thuộc vào tiến độ thực thi và sẽ diễn ra ở giai đoạn 2028-2029, phù hợp với nhận định của VSDC và các cơ quan liên quan.
Trong ngắn hạn, FTSE Russell được cho là sẽ nâng hạng Việt Nam từ tháng 9/2026, tạo cú hích cho dòng vốn thụ động và hỗ trợ thanh khoản cùng tâm lý thị trường. Nhóm cổ phiếu chứng khoán và các doanh nghiệp vốn hóa lớn còn dư địa sở hữu nước ngoài được kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng này.