Thương vụ nghìn tỷ Vinaconex: Liệu có đổ bể?
NeoAI tóm tắt
Vinaconex tiếp tục thoái vốn tại Viwaseen bằng việc đăng ký bán thêm hơn 42 triệu cổ VIW, kéo tỷ lệ nắm giữ dự kiến từ 97,5% xuống khoảng 25% và tổng giá trị thương vụ trên 1.300 tỷ đồng. Đây là động thái tái cấu trúc vốn có thể gây áp lực ngắn hạn lên VIW và định giá của cổ phiếu khi cổ đông hiện hữu bị pha loãng; diễn biến diễn ra từ 23/4–22/5/2026 với bối cảnh các vấn đề pháp lý liên quan đến lãnh đạo Viwaseen được nhắc tới.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIW
Tiêu cực
"Việc Vinaconex bán bớt cổ phần tại Viwaseen và giảm tỷ lệ nắm giữ xuống ~25% có thể dẫn tới pha loãng quyền kiểm soát, thay đổi cơ cấu cổ đông và định giá ngắn hạn của VIW. Rủi ro pháp lý và tái cấu trúc doanh nghiệp liên quan đến Viwaseen làm tăng sự bất định, khiến nhà đầu tư thận trọng."
Vinaconex tiếp tục thương vụ thoái vốn tại Viwaseen: triển vọng và thách thức
Thông tin từ Vinaconex cho biết họ đăng ký bán ra hơn 42 triệu cổ phiếu VIW của CTCP Viwaseen, nhằm cơ cấu lại danh mục đầu tư. Hiện tại, Vinaconex nắm giữ hơn 56,5 triệu cổ phiếu VIW, chiếm khoảng 97,5% vốn điều lệ của Viwaseen. Nếu thương vụ diễn ra đầy đủ, tỷ lệ sở hữu của Vinaconex tại Viwaseen dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 25%. Giao dịch dự kiến diễn ra từ ngày 23/4 đến 22/5/2026, với tổng giá trị ước tính trên 1.300 tỷ đồng.
Tại thời điểm 17/4, thị giá của cổ phiếu VIW ở mức khoảng 32.400 đồng/cp, giúp vốn hóa của Vinaconex xuống khoảng 1.880 tỷ đồng theo mức giá này. Dòng tiền từ thương vụ được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đến cơ cấu cổ đông và định giá của VIW trong ngắn hạn. Trước đó, từ 20/3 đến 17/4/2026, Vinaconex chỉ phân phối thành công 381.000 cổ phiếu VIW trong tổng số hơn 10,5 triệu cổ phiếu đăng ký do điều kiện thị trường không thuận lợi.
Quá trình thoái vốn diễn ra nhanh chóng sau khi Vinaconex tiếp nhận Viwaseen, được cho là một phần của đợt tái cấu trúc quy mô lớn. Tháng 3/2026, nguyên Chủ tịch Nguyễn Hữu Tới và Phó Tổng giám đốc Dương Văn Mậu bị khởi tố và bắt tạm giam liên quan đến các sai phạm đấu thầu. Vinaconex cho biết đang thực hiện tái cấu trúc và thay máu lãnh đạo tại một số đơn vị thành viên.
Về bối cảnh tài chính và triển vọng, Viwaseen - tiền thân là doanh nghiệp nhà nước hoạt động trong thi công xây lắp, cấp thoát nước và đầu tư bất động sản - có biên lợi nhuận mỏng. Năm 2025, công ty đạt lợi nhuận sau thuế gần điểm gần 4.129 tỷ đồng dù doanh thu vẫn ở mức cao; tuy nhiên, năm 2026 dự kiến lợi nhuận sau thuế của Vinaconex và Viwaseen sẽ giảm, với mức dự báo 1.037 tỷ đồng cho Vinaconex, tương đương sự giảm trên 70% so với năm trước. Doanh thu từ hoạt động tài chính tăng mạnh, lên gần 3.600 tỷ đồng, gấp hơn 10 lần so với cùng kỳ năm trước, là yếu tố hỗ trợ lãi ròng kỳ tích năm 2025.
Những diễn biến trên cho thấy thương vụ thoái vốn tại Viwaseen là một phần của chiến lược tái cấu trúc và quản trị vốn của Vinaconex, đồng thời mở ra rủi ro ngắn hạn cho cổ phiếu VIW và các đơn vị liên quan. Trong bối cảnh thị trường có xu hướng điều chỉnh và rung lắc, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến pháp lý và kết quả tái cấu trúc để đánh giá tác động lên định giá cổ phiếu.