Báo cáo Thị trường Trái phiếu: Tháng 09/2026 - Huy động tăng tốc, khả năng hấp thụ còn phân hóa

Tổng quan thị trường trái phiếu tháng 9/2026

Thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP) sơ cấp trong tháng 9/2026 ghi nhận sự tăng trưởng đột biến khi giá trị trúng thầu đạt 70.139,2 tỷ đồng, tăng 152,69% so với tháng trước. Tỷ lệ trúng thầu cũng đạt 60,46%, cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư đối với trái phiếu chính phủ vẫn tích cực.

Phân theo kỳ hạn, trái phiếu kỳ hạn 10 năm dẫn đầu với 44.403 tỷ đồng, chiếm 63,3% tổng giá trị phát hành, tiếp theo là kỳ hạn 5 năm với 25.651,2 tỷ đồng, chiếm 36,6%. Các kỳ hạn khác gần như không có đóng góp đáng kể.

Hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp

Trong tháng 9/2026, giá trị mua lại trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trước hạn đạt 28.140,35 tỷ đồng, giảm 15,11% so với tháng 8. Khối ngân hàng là lực lượng chủ yếu thực hiện mua lại với 26.841,85 tỷ đồng, chiếm tới 95,39% tổng giá trị mua lại.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị mua lại TPDN đạt 241.334,86 tỷ đồng, tương đương 41,09% tổng giá trị phát hành mới trong kỳ. Điều này phản ánh nỗ lực tái cơ cấu nợ và giảm dư nợ trái phiếu của các doanh nghiệp.

Áp lực đáo hạn trái phiếu quý 4/2026

Theo số liệu dự kiến, tổng giá trị thanh toán nợ gốc TPDN trong quý 4/2026 lên tới 110.700 tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào tháng 12 với 55.318 tỷ đồng, chiếm 49,97% tổng dư nợ đáo hạn. Nhóm bất động sản chịu áp lực lớn nhất khi phải thanh toán 54.049 tỷ đồng, chiếm 48,82%.

Khả năng hấp thụ của thị trường đối với các đợt phát hành mới vẫn còn phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành và kỳ hạn, khi dòng vốn có xu hướng tập trung vào trái phiếu chính phủ và các tổ chức tín dụng lớn.