Xuất hiện nhiều lô trái phiếu lãi suất 'khủng'
NeoAI tóm tắt
Xuất hiện nhiều lô trái phiếu lãi suất cao (>10%/năm) trên thị trường doanh nghiệp năm 2026, tập trung ở bất động sản và du lịch; hiện tượng này đẩy chi phí vốn và áp lực thanh khoản lên các DN phát hành, từ đó tác động gián tiếp đến định giá và cổ phiếu của các ngân hàng và công ty phát hành lớn như ACB, TCB, MBB, OCB, VHM và SHS.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
ACB
Thông tin
"Thông tin cho thấy thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang dịch chuyển với lãi suất cao, tác động gián tiếp đến thanh khoản và chi phí vốn của ngân hàng và cổ phiếu ngân hàng mà ACB nằm trong nhóm chịu ảnh hưởng, nhưng không có tín hiệu cụ thể về biến động giá cổ phiếu ACB."
TCB
Thông tin
"Ngân hàng Techcombank có sự liên quan đến mức lãi suất phát hành trái phiếu và thanh khoản thị trường; tác động chung đến định giá ngân hàng nhưng bài viết không nêu tín hiệu định lượng riêng cho TCB."
MBB
Thông tin
"Lượng mua lại trái phiếu và chi phí vốn cao có thể ảnh hưởng đến hoạt động và định giá các ngân hàng tư nhân như MB; tuy nhiên bài viết không đưa ra tín hiệu điển hình cho MBB."
OCB
Thông tin
"OCB có tham gia thị trường trái phiếu và chịu tác động từ chi phí vốn tăng; tác động đến định giá cổ phiếu tùy diễn biến lãi suất và thanh khoản thị trường, nhưng chưa có tín hiệu cụ thể."
VHM
Thông tin
"Vingroup phát hành trái phiếu ở mức lãi suất cao cho nguồn vốn mở rộng; chi phí vốn cao và áp lực tái cấp vốn có thể ảnh hưởng đến định giá và chi phí vốn của các dự án bất động sản thuộc VHM, nhưng chưa có tín hiệu biến động giá ngay lập tức."
Xuất hiện nhiều lô trái phiếu lãi suất cao trên thị trường doanh nghiệp năm 2026
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang ghi nhận số lượng lớn các lô trái phiếu có lãi suất hai chữ số, tập trung tại lĩnh vực bất động sản và du lịch. Các doanh nghiệp mới thành lập cũng tham gia huy động vốn với chi phí vốn cao để tài trợ cho các dự án quy mô lớn.
Chúng ta đang chứng kiến sự tăng nhiệt của lãi suất trái phiếu doanh nghiệp khi các lô phát hành mới liên tục xuất hiện với mức lãi suất vượt trên 10% mỗi năm.
Chi tiết lô trái phiếu nổi bật
- Công ty TNHH Xây dựng Hạ tầng Crystal phát hành lô trái phiếu CIC12601 trị giá 2.000 tỷ đồng, đáo hạn 17/7/2031, kỳ hạn 5 năm. Lãi suất cho hai kỳ đầu cố định ở 12,5%/năm; các kỳ sau được xác định bằng lãi suất tham chiếu cộng biên độ 4%/năm nhưng không dưới 12,5%/năm. Doanh nghiệp được thành lập vào tháng 6/2025, có vốn điều lệ 2.800 tỷ đồng.
- CTCP Dịch vụ Cáp treo Bà Nà phát hành lô trái phiếu BNC12601 trị giá 420 tỷ đồng, lãi suất 11,5%/năm cho 4 kỳ đầu; các kỳ sau được tính theo bình quân lãi suất tiền gửi tiết kiệm 12 tháng của nhóm ngân hàng Big4 cộng thêm 4,5%/năm (tối thiểu 10,5%/năm). Thời hạn 5 năm và đáo hạn 17/7/2031; doanh nghiệp vận hành khu du lịch Bà Nà Hills thuộc Sun Group.
- Vinhomes đã phát hành hai lô trái phiếu tổng giá trị 3.000 tỷ đồng, lãi suất 12,5%/năm cho hai kỳ đầu và mức sàn 12,5%/năm cho các kỳ sau.
- SHS huy động 119 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất cố định 10,5%/năm.
Dữ liệu thị trường và xu hướng chi phí vốn
Theo báo cáo FiinGroup, lãi suất phát hành bình quân của nhóm bất động sản trong tháng 6 ở mức khoảng 12%/năm, cho thấy mức độ tín nhiệm và nhu cầu huy động vốn khác nhau giữa các doanh nghiệp địa ốc và ngân hàng.
Về tổng thể, VBMA cho biết lũy kế từ đầu năm đến nay tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 281.205 tỷ đồng. Trong 6 tháng đầu năm, hoạt động mua lại trước hạn diễn ra mạnh với 155.500 tỷ đồng, tăng gần 20%.
Áp lực đáo hạn và tác động tới thanh khoản
Trong quý II, các ngân hàng đã mua lại trái phiếu với giá trị lớn, nổi lên ở top các tổ chức tín dụng như ACB khoảng 15.000 tỷ đồng, Techcombank 14.500 tỷ đồng, MB 8.000 tỷ đồng và OCB 6.700 tỷ đồng.
Phía cân đối thị trường, lũy kế 6 tháng cuối năm 2026 được cho là sẽ có dòng tiền đáo hạn khoảng 192.500 tỷ đồng, trong đó ngân hàng chiếm khoảng 87.600 tỷ đồng và bất động sản khoảng 82.900 tỷ đồng.