Chứng khoán VFS khuyến nghị nhà đầu tư tập trung phòng thủ duy trì tỷ trọng an toàn

Phân tích và khuyến nghị của Chứng Khoán Nhất Việt (VFS) cho tháng 7/2026

Tháng 7/2026 ghi nhận nhịp điều chỉnh diện rộng của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index lùi từ vùng 1.860 điểm về đóng cửa tại 1.735,78 điểm, thấp nhất tháng là 1.712,12 điểm. Tốc độ giảm đã làm nổi bật áp lực xả hàng ở các nhóm Midcap và Smallcap trong khi nhóm VN30 đóng vai trò giảm xóc cho chỉ số. Thanh khoản tháng 7 tiếp tục thu hẹp và định giá trên toàn thị trường trở về vùng hấp dẫn xung quanh 13 lần. Dòng vốn ngoại dù sở hữu giảm, lại có sự quay lại mạnh mẽ với sự mua ròng chọn lọc tại các mã trụ cột.

Điểm sáng lớn là sự trở lại của dòng vốn ngoại mua ròng chọn lọc mạnh vào các mã trụ cột như VNM (+1.395,01 tỷ đồng), MCH, VND, MWG và HDB bất chấp tỉ lệ sở hữu chung giảm còn 13,30%. Top mua ròng còn có LPB (+189,91 tỷ), BMP (+156,31 tỷ), cùng các mã như HVN, VIC và HPG. Mặt khác, áp lực bán ròng tập trung vào các cổ phiếu bất động sản và ngân hàng, với VHM chịu áp lực xả mạnh nhất, theo sau là TCB, VPB, NVL và ACB.

Về diễn biến thị trường và chiến lược đầu tư, VFS đưa ra khuyến nghị tập trung phòng thủ và duy trì tỷ trọng an toàn. Danh mục được đề xuất duy trì ở mức 30-50% cổ phiếu, ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc hoặc đã điều chỉnh sâu so với VN-Index. Cấu trúc thị trường cho thấy các cổ phiếu trụ cột cùng nhóm ngân hàng và bất động sản vẫn đóng vai trò nột lực nâng đỡ. Dự báo cho tháng 8 đưa ra hai kịch bản: (i) VN-Index tiếp tục giảm về vùng hỗ trợ biên dưới khung đi ngang quanh 1.580 điểm; (ii) thị trường đi ngang tích lũy quanh 1.680-1.780 điểm, với cơ hội xuất hiện từ nhóm cổ phiếu cơ bản đã chiết khấu sâu sau đợt điều chỉnh.

• Top mua ròng ngoại: VNM dẫn đầu với +1.395,01 tỷ đồng; theo sau là MCH (+478,46 tỷ), VND (+333,97 tỷ), MWG (+322,98 tỷ), HDB (+261,08 tỷ).
• Áp lực bán ròng: nhắm tới các mã bất động sản và ngân hàng; VHM chịu áp lực xả mạnh nhất, tiếp theo là TCB, VPB, NVL và ACB.
• Khối lượng giao dịch (KLGD): SHB xác lập kỷ lục với hơn 1,25 tỷ cổ phiếu, theo sau là VIX với >1,03 tỷ cổ phiếu, HPG với 578,3 triệu cổ phiếu và SSI với 514,1 triệu cổ phiếu.
• Nâng cao định hướng ngành: nhóm Ngân hàng và Bất động sản chiếm gần 50% toàn thị trường; tiêu dùng không thiết yếu và công nghiệp chịu áp lực, trong khi VIC/VHM thể hiện khả năng giữ giá ở nền tảng vững chắc.
• Khuyến nghị quản trị danh mục: duy trì trọng lượng cổ phiếu ở mức 30-50%, ưu tiên các cổ phiếu có chất lượng nền tảng tốt và đã chiết khấu sâu; kỳ vọng thị trường sẽ hồi phục khi định giá trở nên hấp dẫn.

Trong bối cảnh tháng 8, VFS cho rằng VN-Index đã trải qua nhịp điều chỉnh mạnh và có thể quay trở lại nhịp hồi khi kết quả kinh doanh quý II ấn tượng được phản ánh đầy đủ vào giá cổ phiếu. Nếu VN-Index đóng nến tuần trên 1.780 điểm, có thể được xem như dấu hiệu đáy trung hạn, mở ra cơ hội cho các cổ phiếu cơ bản được định giá hấp dẫn so với mức hiện tại.