Tái cấu trúc thị trường: Sắp chuyển gần 300 mã cổ phiếu từ HNX sang HOSE

Chuyển đổi quy mô lớn: gần 300 mã cổ phiếu từ HNX sang HOSE

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào đợt tái cấu trúc quy mô lớn khi toàn bộ cổ phiếu niêm yết trên HNX được chuyển sang HOSE theo lộ trình do thông tư liên quan ban hành. Theo kế hoạch, HOSE sẽ nắm giữ cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền có bảo đảm, trong khi HNX tập trung vào thị trường trái phiếu và thị trường chứng khoán phái sinh. Đến cuối năm 2026, lộ trình chuyển giao được quy định tại Thông tư 139/2025/TT-BTC.

Chưa kể, sau khi bàn giao mảng cổ phiếu, HNX sẽ mở rộng vai trò với các công cụ thị trường vốn mới như thị trường carbon, thị trường trái phiếu và thị trường doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo. HOSE sẽ vẫn là nơi tập trung các công cụ cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền có bảo đảm, nhằm tăng tính tập trung và hiệu quả quản trị thị trường.

Về quy mô, tính đến cuối tháng 5/2026, HNX có khoảng 299 mã cổ phiếu niêm yết và 824 mã trên UPCOM; HOSE có 655 mã chứng khoán niêm yết, gồm 403 cổ phiếu, 4 chứng chỉ quỹ đóng, 18 chứng chỉ quỹ ETF và 230 chứng quyền có bảo đảm. Tổng vốn hóa cổ phiếu trên HOSE ước đạt 8,78 triệu tỷ đồng, tăng 5,68% so với cuối năm 2025, tương đương 68,36% GDP năm 2025 và chiếm hơn 94,83% tổng vốn hóa cổ phiếu niêm yết toàn thị trường. Hiện HOSE có 52 doanh nghiệp có vốn hóa trên 1 tỷ USD; trong đó, 5 doanh nghiệp đạt vốn hóa trên 10 tỷ USD.

Trong ngắn hạn, việc nhận thêm gần 300 doanh nghiệp niêm yết từ HNX có thể tạo áp lực lên hệ thống giao dịch của HOSE và công tác quản trị. Với quy mô vốn hóa hiện chiếm gần 95% toàn thị trường, HOSE phải bảo đảm hạ tầng công nghệ có đủ năng lực xử lý khối lượng giao dịch ngày càng lớn. Lộ trình chuyển các doanh nghiệp đủ điều kiện từ UPCOM sang niêm yết chính thức cũng sẽ tiếp tục được triển khai thời gian tới, đòi hỏi hệ thống giao dịch vận hành ổn định và tránh nghẽn lệnh như quá khứ.

Những tác động tích cực được kỳ vọng bao gồm tăng tính tập trung quản trị, tăng thanh khoản cho toàn thị trường và chuẩn hóa nguồn vốn cho các dự án chiến lược. HNX đồng thời sẽ tiếp tục phát triển các sản phẩm phái sinh và các thị trường chuyên biệt để hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp và quản trị rủi ro tài chính.

Thông tin nổi bật:

• HOSE tiếp nhận đầy đủ cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền có bảo đảm
• HNX tập trung vào trái phiếu và phái sinh cùng với các thị trường mới
• Hoàn tất chuyển giao cổ phiếu trước 31/12/2026
• Nhu cầu vận hành hệ thống giao dịch phải được đảm bảo trước và sau chuyển giao

Tính đến thời điểm hiện tại, đợt tái cấu trúc này được xem là bước đi chiến lược nhằm củng cố nền tảng thị trường vốn Việt Nam và thu hút dòng vốn đầu tư trong nước lẫn nước ngoài cho tương lai.