Lợi nhuận nhóm dầu khí bùng nổ, riêng BSR tăng gần 4 lần trong quý 2/2026 nhờ giá dầu neo cao

Triển vọng lợi nhuận nhóm dầu khí quý 2/2026 nhờ giá dầu neo cao

Khối lượng lợi nhuận dự báo cho các doanh nghiệp dầu khí trong quý 2/2026 sẽ khả quan so với cùng kỳ, nhờ diễn biến giá dầu Brent duy trì ở mức cao và backlog từ các dự án nội địa được đẩy mạnh. Theo ước tính từ MBS, lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng khoảng 15% so với quý 2/2025, trong khi nhóm dầu khí được dự báo tăng tới 28%.

Biến động tích cực của giá dầu và các dự án lớn ở thượng nguồn được xem là điểm tựa chính cho đà tăng lợi nhuận của nhóm này. Ở mức độ vĩ mô, Brent duy trì bình quân khoảng 97 USD/thùng trong quý, trong khi các dự án dầu khí trọng điểm trong nước được đẩy nhanh triển khai tiếp tục tạo động lực tăng trưởng cho các doanh nghiệp thượng nguồn.

Hoạt động thăm dò và khai thác (E&P) diễn ra sôi động hơn so với các năm trước, phản ánh quyết tâm thúc đẩy các dự án nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và tận dụng chu kỳ đầu tư đang hồi phục. Đối với PVS, backlog lớn và tiến độ thi công thuận lợi giúp kỳ vọng lợi nhuận sau thuế quý 2/2026 đạt 428 tỷ đồng, tăng 18,5% so với cùng kỳ, chủ yếu từ các dự án EPC/EPCI trong nước và đóng góp ổn định từ mảng FSO/FPSO.

Đối với PVD, tăng trưởng quý 2 được hỗ trợ bởi việc giàn khoan PVD IX chính thức đi vào hoạt động từ tháng 4/2026, đưa tổng số giàn tự nâng khai thác lên mức cao nhất từ trước tới nay. Mặt bằng dayrate duy trì ở quanh 90,000 USD/ngày, nhờ thị trường giàn khoan khu vực vẫn ở trạng thái cung thấp hơn cầu. Mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan tiếp tục ghi nhận tăng trưởng nhờ các dự án như Lô B – Ô Môn, Đại Hùng pha 4 và Lạc Đà Vàng. Dự báo PVD đạt 339 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý 2/2026, tăng 41,3% so với cùng kỳ.

Ở phân khúc hạ nguồn, crack spread vẫn ở mức cao so với lịch sử do nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu toàn cầu và rủi ro nguồn cung được kiểm soát. Tại GAS, dự phóng lợi nhuận ròng quý 2/2026 đạt 3.571 tỷ đồng, giảm -24,8% so với cùng kỳ năm trước do mức nền cao và một khoản hoàn nhập dự phòng trước đây. Diễn biến này phản ánh mặt bằng lợi nhuận đã chịu ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường năng lượng nhưng vẫn duy trì ở mức tương đối ổn định.

Đối với BSR, kỳ vọng lợi nhuận quý 2/2026 lên tới 4.077 tỷ đồng, tăng mạnh 381,9% so với cùng kỳ nhờ crack spread cải thiện và không còn ghi nhận lỗ tồn kho lớn như năm trước. Nhà máy Lọc dầu Dung Quất tiếp tục vận hành ở công suất cao nhằm đáp ứng nhu cầu tiêu thụ nội địa đang phục hồi và giúp quản trị tồn kho tốt hơn. Đối với PLX, sản lượng tiêu thụ xăng dầu được dự báo tiếp tục tăng, tuy nhiên lợi nhuận quý 2/2026 được ước tính 1.152 tỷ đồng, giảm -10,3% so với cùng kỳ do biên lợi nhuận quay vòng thu hẹp khi giá vốn tích lũy từ quý 1 và tháng 4–5/2026 vẫn ở mức cao và có độ trễ khi điều chỉnh giá bán lẻ.

Với chu kỳ quay vòng tồn kho khoảng 21–23 ngày, PLX chưa thể hưởng lợi từ điều chỉnh giá dầu ngay trong quý 2, khiến biên lợi nhuận chịu áp lực ngắn hạn. Đối với PVT, hoạt động khai thác đội tàu tiếp tục ổn định, và MBS dự phóng 349 tỷ đồng lợi nhuận ròng quý 2/2026, tăng 18,8% so với cùng kỳ nhờ hiệu suất khai thác cao và đóng góp từ tàu mới vận hành và mức giá cước thuận lợi hơn.

Những diễn biến này cho thấy lợi nhuận của nhóm dầu khí có thể bứt phát nhờ cả yếu tố nội lực và chu kỳ giá dầu tích cực. Các dự báo trên cũng gợi ý khả năng phục hồi và tăng trưởng cho các doanh nghiệp liên quan đến lĩnh vực thượng nguồn, dịch vụ giếng khoan và vận tải biển trong quý tới.