Blog chứng khoán: Tâm lý tích cực lan tỏa

Phiên giao dịch tích cực và tín hiệu thị trường

Thị trường đã khởi sắc đáng kể trong phiên hôm nay, dù thanh khoản có giảm nhẹ gần 3% so với ngày hôm trước. Tình trạng thanh khoản thấp được xem như đang trong giai đoạn “test cung” kéo dài chứ không phải tín hiệu tiêu cực cho xu hướng ngắn hạn.

Diện tích mức tăng cổ phiếu khá ấn tượng với tỉ lệ tăng/giảm quanh khoảng 1,61/1, bất chấp chỉ số VN-Index (VNI) đóng cửa tăng yếu 0,39%. Khoảng 25,9% số cổ phiếu giao dịch của VN-Index đóng cửa tăng tối thiểu 1%, chiếm ~59% tổng giá trị khớp lệnh trên HSX. Điều này cho thấy thanh khoản dù nhỏ nhưng tập trung ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt trong phiên, chủ yếu giao dịch ở vùng giá tham chiếu hoặc trên mức tham chiếu.

Trong bối cảnh VIC và VHM đều yếu và có dấu hiệu kiềm chế đà tăng, hai cổ phiếu này đang ở giai đoạn thử đỉnh và chưa có tín hiệu cho một cú bứt phá. Thị trường có thể đang thể hiện tâm lý “chai lỳ” trước hiện tượng xanh vỏ đỏ lòng những phiên vừa qua. Nhìn chung, sự lan tỏa sang các nhóm ngân hàng, chứng khoán và dầu khí cho thấy sức lan tỏa tích cực của nhóm dẫn dắt, với GAS và BSR nằm trong số các cổ phiếu có ảnh hưởng lớn đến chỉ số chung.

Thanh khoản hai sàn đạt trên 13,8 nghìn tỷ đồng (chưa kể thỏa thuận), cho thấy hiệu ứng giảm bán đã đẩy cung xuống và đẩy giá lên ở các cổ phiếu tăng. Trong khi đó, hiện tượng kiệt cung được nhìn nhận như một yếu tố hỗ trợ, nhưng không đồng nghĩa với một xu hướng tăng mạnh rõ ràng. Để nhà đầu tư bảo thủ cân nhắc, vẫn nên theo dõi các cổ phiếu có nền giá tốt và triển vọng lợi nhuận bền vững.

Ở bối cảnh vĩ mô rộng, giá dầu thế giới quanh ngưỡng ~70 USD/thùng và căng thẳng địa chính trị được kiềm chế phần nào giúp thị trường duy trì nhịp ổn định. Dự báo số liệu kinh tế quý II/2026 sẽ được công bố vào cuối tuần và có thể có ảnh hưởng nhỏ đến tâm lý thị trường nếu có yếu tố bất lợi. Trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh quý II dự kiến sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu ở những trường hợp triển vọng lợi nhuận không bị ảnh hưởng và có thể được cải thiện ở các quý tiếp theo.

Người viết khuyến nghị quan sát và cân nhắc mua vào ở các cổ phiếu có nền giá tốt và triển vọng lợi nhuận ổn định, đặc biệt các cổ phiếu thuộc nhóm dẫn dắt như nhóm ngân hàng, chứng khoán và dầu khí, đồng thời lưu ý áp lực giao dịch ở mức độ vừa phải và thực hiện từng phần. Với thị trường hiện tại, mức thanh khoản ở mức thấp phù hợp cho các chiến lược tích lũy và mua dần, thay vì mua đột biến dựa trên biến động ngắn hạn.

Trong phiên phái sinh, basis vẫn ở mức dương, dù VN30 tăng nhưng giao dịch có thể khó khăn nếu nhà đầu tư bỏ lỡ nhịp tăng đầu tiên. Sau khi mở cửa, F1 tăng mạnh nhưng vẫn giữ ở mức gần 2010.xx và không thể vào Long khi VN30 có xu hướng lùi lại ở mức 2010.xx đến 2014. Test lần thứ ba cho thấy biên độ tăng không đáng kể và hiệu quả giao dịch thấp.

VN30 đóng cửa ở 2013.35. Các mức kháng cự tiềm năng cho ngày mai lần lượt ở 2020, 2036, 2044, 2054, 2064, 2074, trong khi các mức hỗ trợ gần là 2010, 1994, 1984, 1974, 1963, 1953.

Xu hướng chung cho nhà đầu tư cá nhân là sự thận trọng và kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu xác nhận xu hướng từ các cổ phiếu dẫn dắt và từ kết quả kinh doanh quý II. Bối cảnh thị trường nói chung vẫn có thể tích cực khi lãi suất và giá dầu có biến động ổn định, và thanh khoản cải thiện ở mức vừa phải nếu dòng tiền quay trở lại thị trường.