01/07 – Chính sách chính thức có hiệu lực: Tiền đang được "cởi trói", nhóm Ngân hàng và Chứng khoán có thể là tâm điểm!

Tiền đang được giải phóng và nhóm ngân hàng, chứng khoán có thể dẫn dắt thị trường

Trong phiên sáng nay, dòng tiền đang lan tới cổ phiếu ngân hàng một cách rõ nét. Đây không chỉ là phản ứng theo diễn biến thị trường mà còn phản ánh kỳ vọng về một loạt chính sách sẽ có hiệu lực từ ngày 01/07.

Thông tư 25 cho phép tính 20% tiền gửi Kho bạc Nhà nước tại Ngân hàng Nhà nước vào nguồn vốn huy động khi tính các tỷ lệ an toàn. Với quy mô tiền gửi khoảng 405.000 tỷ đồng, ước tính có thể tạo thêm khoảng 80.000 tỷ đồng dư địa vốn cho hệ thống.

Điều chỉnh lương cơ sở từ 01/07 giúp tăng thu nhập của khu vực hưởng lương từ ngân sách, đồng nghĩa với việc một lượng tiền mới được đưa vào nền kinh tế thông qua chi tiêu và tiêu dùng.

Một số khoản vay được loại khỏi phạm vi tính hạn mức tăng trưởng tín dụng theo quy định mới, qua đó tạo thêm dư địa cho các ngân hàng mở rộng cho vay đối với các lĩnh vực khác.

Điều chỉnh tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn, từ 30% lên 40% theo lộ trình mới cũng giúp hệ thống ngân hàng có thêm không gian cấp tín dụng.

Nếu cộng gộp các tác động trên, nhiều phân tích thị trường ước tính tổng dư địa vốn và tín dụng bổ sung có thể lên tới hàng triệu tỷ đồng trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, đây không phải là tiền được bơm ngay tức thì mà là sự mở rộng thanh khoản và tín dụng dựa trên nhu cầu vay vốn và khả năng hấp thụ của nền kinh tế, cùng với sự điều hành của Ngân hàng Nhà nước.

💰 Thị trường sẽ chú ý tới xu hướng hơn là tuyệt đối về con số: thanh khoản có thể dồi dào hơn, áp lực lãi suất có cơ hội giảm và tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng cải thiện trong 6 tháng tới.

Hai nhóm thường phản ứng sớm nhất khi thanh khoản được cải thiện là:

• Ngân hàng – hưởng lợi trực tiếp từ dư địa tín dụng.
• Chứng khoán – hưởng lợi khi dòng tiền trên thị trường tăng lên.

Thị trường thường đi trước nền kinh tế và cổ phiếu phản ánh kỳ vọng trước khi kết quả kinh doanh công bố. 01/07 có thể là điểm khởi đầu của chu kỳ kỳ vọng mới cho VN-Index và các cổ phiếu dẫn dắt. Nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến thanh khoản và định giá cổ phiếu.