VN-Index tháng 5: 2 kịch bản và góc nhìn từ VFS

VN-Index tháng 5: 2 kịch bản và góc nhìn từ Nhất Việt (VFS)

VN-Index tháng 5 được Nhất Việt Securities (VFS) nhận định có hai kịch bản gần như cân bằng. Thanh khoản vẫn ở mức thấp và rủi ro từ tỷ giá cùng tình hình Trung Đông được coi là yếu tố ảnh hưởng đáng kể. Thị trường đã thoát khỏi nhịp phòng thủ sau tháng 4 và chờ đón việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng dự kiến vào tháng 9/2026.

Trong bản cập nhật mới, VFS cho rằng nhà đầu tư không nên mở vị thế mới khi thanh khoản còn yếu. Thay vào đó, nên tập trung vào nhóm cổ phiếu hệ sinh thái và tìm điểm mua khi điều chỉnh về vùng hợp lý.

Kịch bản 1: VN-Index vượt vùng kháng cự 1.877 với xác suất 50%, tiếp tục xu hướng tăng nhưng thanh khoản yếu sẽ khiến các cổ phiếu dẫn dắt giữ vai trò chủ đạo. Kịch bản 2: VN-Index kiểm định lại vùng 1.800 hoặc sâu hơn nếu căng thẳng địa chính trị chưa được hạ nhiệt, cũng với xác suất 50%. Các cổ phiếu dẫn dắt dự báo sẽ là các nhóm ngân hàng và bluechips, đóng góp đáng kể cho diễn biến chỉ số.

Chiến lược giải ngân được VFS đề xuất dựa trên nhịp điều chỉnh kỹ thuật. Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu nằm trong danh mục tiềm năng lọt rổ FTSE Russell và các cổ phiếu đầu ngành có định giá rẻ, tiềm năng tăng trưởng cao trong năm 2026. Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu nên ở mức khoảng 60-70%, đồng thời thận trọng với các mã đã tăng nóng và chịu áp lực chốt lời sau mùa báo cáo quý I. Cần theo dõi sát diễn biến tỷ giá và căng thẳng Trung Đông vì đây là yếu tố tác động đến lạm phát chi phí và định giá vốn.

Nhóm ngành được cho là nổi bật gồm Ngân hàng và Bluechips, đóng vai trò dẫn dắt chỉ số với VIC, VHM, STB và TCB đóng góp vào đà tăng. Nhóm Bất động sản được kỳ vọng phân hóa rõ, trong khi các mã Midcap như NVL, DXG, DIG vẫn có sự cân bằng giữa áp lực chốt lời và dòng tiền. Đầu tư công và Năng lượng được nhắc đến như các nhóm vẫn duy trì xu hướng sideway do tiến độ giải ngân và biến động giá nguyên vật liệu.