Lãi suất ngân hàng 2026 hạ nhiệt nhưng khó giảm sâu
NeoAI tóm tắt
Lãi suất huy động tại hơn 30 ngân hàng được cho là sẽ hạ nhiệt từ giữa năm 2026 nhưng khó giảm sâu do áp lực từ tỷ giá, lạm phát và thanh khoản. Điều này tạo tâm lý thận trọng đối với cổ phiếu ngân hàng niêm yết do biên lợi nhuận vốn có thể chịu áp lực ngắn hạn và cần sự điều chỉnh từ NHNN.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VPB
Tiêu cực
"Dự báo lãi suất huy động sẽ giảm ở mức vừa phải nhưng áp lực tỷ giá và thanh khoản khiến biên lợi nhuận ròng ngắn hạn có thể chịu áp lực, từ đó tác động tiêu cực tới cổ phiếu VPB."
VIB
Tiêu cực
"Tương tự VPB, áp lực từ sự phân bổ vốn và thanh khoản có thể khiến biên lợi nhuận của VIB bị co hẹp ngắn hạn, gây ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu."
VCB
Tiêu cực
"VCB là ngân hàng lớn nhưng chịu ảnh hưởng từ áp lực lãi suất và tỷ giá; biên lợi nhuận có thể chịu áp lực trong ngắn hạn, tác động tiêu cực tới cổ phiếu."
CTG
Tiêu cực
"CTG cũng đối mặt với áp lực margin do lãi suất huy động khó giảm mạnh và thanh khoản nội hệ thống, khiến cổ phiếu gặp áp lực trong ngắn hạn."
Tổng quan triển vọng lãi suất ngân hàng năm 2026
Việc hạ nhiệt lãi suất huy động tại hơn 30 ngân hàng đang tạo ra một bối cảnh mới cho thị trường tiền tệ Việt Nam. Tuy nhiên, áp lực từ tỷ giá, lạm phát và thanh khoản hệ thống vẫn được xem là những rào cản khiến mặt bằng lãi suất khó quay về mức "rẻ như trước".
Nhận định từ lãnh đạo ngân hàng và chuyên gia
Ông Nguyễn Đức Vinh, Tổng Giám đốc VPBank, cho biết lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong ngắn hạn và sẽ giảm dần từ quý II và đầu quý III, khi vai trò điều hành của NHNN được xem là yếu tố quyết định.
Các chuyên gia từ KBSV dự báo lãi suất sẽ hạ nhiệt rõ ràng hơn ở hai quý cuối năm 2026, với mức giảm trung bình khoảng 0,5-1%/năm, được thúc đẩy bởi dòng vốn đầu tư công và sự dịu xuống của xung đột ở Trung Đông, giúp giảm áp lực lên lạm phát và tỷ giá. Chính phủ và NHNN cũng được cho là có thể triển khai thêm chính sách nhằm đạt mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số.
Mô hình tín dụng và thanh khoản trong nửa cuối năm 2026
Tại VIB, ông Lê Quang Trung, Giám đốc Khối Nguồn vốn và ngoại hối, dự báo lãi suất nội địa sẽ chịu áp lực trong quý II và quý III, nhưng sẽ dần ổn định từ quý IV 2026. Thanh khoản hệ thống được cho là sẽ cân bằng nhờ dòng tiền dân cư quay lại trong khoảng 3-6 tháng.
Ông Trung cho biết áp lực lớn nhất đến từ sự chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng và huy động, và cho rằng 9 tháng đầu năm có thể chịu áp lực tỷ giá, sau đó có thể cải thiện vào quý IV khi các yếu tố bên ngoài ổn định hơn.
Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng tại Đại học Nguyễn Trãi, cho rằng việc lãi suất huy động giảm phù hợp với trạng thái thanh khoản. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng tỷ giá, lạm phát và chính sách của FED có thể ngăn cản việc giảm sâu và dự báo lãi suất huy động sẽ tiếp tục giảm nhẹ trong ngắn hạn trước khi ổn định ở một mức thấp mới.
Ông Lê Thanh Tùng, thành viên HĐQT VietinBank, cho rằng chi phí vốn có thể vẫn ở mức cao ngắn hạn do áp lực từ trong và ngoài nước. Thanh khoản hệ thống đang chịu áp lực khi tốc độ cho vay tăng nhanh hơn huy động, buộc NHNN phải điều hành linh hoạt bằng nhiều công cụ nhằm cân bằng tăng trưởng và ổn định vĩ mô. Việc nới lỏng LDR cho các ngân hàng Nhà nước được kỳ vọng sẽ giúp giảm bớt áp lực này.
Theo Công ty chứng khoán Vietcombank, quý II có thể chứng kiến thanh khoản hệ thống tiếp tục thách thức khi nhu cầu vốn tăng, trong khi lãi suất huy động giảm có thể làm chậm quá trình huy động vốn vào một số ngân hàng. Do đó, lãi suất huy động ở các kỳ hạn dài được cho là sẽ neo ở mức tương đối cao trong thời gian tới.