NHNN bơm thanh khoản gấp và cú quay xe lãi suất từ nhóm ngân hàng BIG 4 tác động đến thị trường 2026

Thị trường tài chính Việt Nam đang trải qua một chu kỳ biến động mạnh và nhanh trong vòng 48 giờ cuối tháng 3/2026. Các chỉ số cho thấy dòng tiền và chi phí vốn đang chịu áp lực từ yếu tố địa chính trị và biến động tỷ giá. Nhà đầu tư được khuyến nghị xem xét lại chiến lược để đối phó với chi phí vốn tăng và sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu.

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thể hiện sự quyết liệt bằng cách bơm thanh khoản khẩn cấp qua kênh OMO với tổng cộng 155.000 tỷ đồng (bao gồm 90.000 tỷ đồng ngày 30/3 và 65.000 tỷ đồng ngày 31/3). Mức lãi suất trúng thầu ở 4,5% cho thấy nỗ lực mạnh mẽ để xoa dịu áp lực thanh khoản ngắn hạn, giúp các tổ chức tín dụng vượt qua nút thắt nguồn vốn tạm thời.

Trong khi đó, nhóm Ngân hàng quốc doanh gồm Agribank, BIDV, Vietcombank và VietinBank đồng loạt nâng lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng từ 5,2% lên 5,9% một cách mạnh mẽ. Động thái này xác nhận việc mặt bằng giá vốn đang được thiết lập ở mức cao hơn và có thể ảnh hưởng đến định giá của cổ phiếu và các tài sản rủi ro trên thị trường.

Đối với nhà đầu tư, thời điểm này đòi hỏi sự thận trọng và tái cấu trúc danh mục nhằm đối phó với sự xoay vòng dòng tiền và chi phí vốn tăng. Các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững vàng, nguồn tiền mặt dồi dào hoặc nợ vay thấp, đặc biệt là các doanh nghiệp xuất khẩu hưởng lợi từ tỷ giá USD/VND, được kỳ vọng sẽ chịu ít áp lực hơn. Ngược lại, các công ty có gánh nặng nợ vay cao hoặc phụ thuộc vào dòng tiền đảo nợ có thể chịu áp lực định giá đáng kể.

Khuyến nghị cơ bản cho chiến lược quản trị rủi ro trong giai đoạn này tập trung vào kiểm soát margin và tăng tỷ lệ tiền mặt ở mức phòng thủ. Dòng tiền xoay vòng sẽ có sự phân hóa rõ nét giữa các ngành và từng mã cổ phiếu, do đó việc tỉa bớt cổ phiếu rủi ro và gia tăng sự đa dạng sẽ là yếu tố giúp giảm thiểu rủi ro thanh khoản. Thị trường không thiếu cơ hội, nhưng chúng sẽ ưu tiên cho những người có kế hoạch và khuôn khổ quản trị vốn vững chắc.

Thông tin nổi bật: OMO 155.000 tỷ đồng và nhóm BIG 4 điều chỉnh lãi suất huy động.
Ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu phụ thuộc khả năng duy trì thanh khoản và cấu trúc vốn của doanh nghiệp.
Nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính bền vững và tỷ lệ nợ thấp.
Rủi ro margin cần được kiểm soát chặt chẽ để tránh tác động tiêu cực trong giai đoạn thanh khoản biến động.