Khối ngoại mua ròng MSN dẫn đầu thị trường

Trong khoảng thời gian kéo dài hơn một tháng, cổ phiếu MSN ghi nhận tổng giá trị mua ròng khoảng 680 tỷ đồng, nằm trong top 4 cổ phiếu được nước ngoài mua ròng, trong khi cả thị trường ghi nhận bán ròng khoảng 17.500 tỷ đồng.

Riêng ở phiên 01/04, MSN tiếp tục dẫn đầu nhóm cổ phiếu được nước ngoài mua ròng với khoảng 200 tỷ đồng, trong khi thị trường vẫn chịu áp lực bán ròng ~690 tỷ đồng.

Diễn biến này cho thấy MSN không chỉ hưởng lợi từ dòng tiền chung mà còn trở thành điểm đến được vốn ngoại lựa chọn ngay cả khi xu hướng thị trường chưa thực sự đồng thuận.

MSN nằm trong danh sách 28 cổ phiếu Việt Nam được Vietcap xác định có thể lọt rổ FTSE Global All Cap Index sau khi nâng hạng, bên cạnh các tên quen thuộc như VIC, HPG, VCB. Việc nhà đầu tư nước ngoài chọn MSN làm điểm giải ngân lớn nhất thị trường vào thời điểm này cho thấy sự hội tụ của nhiều luận điểm đầu tư về một cổ phiếu duy nhất tại thời điểm quan trọng.

Dòng sự kiện nâng hạng FTSE Russell diễn ra sau thời điểm Bộ Tài chính Việt Nam ban hành Thông tư 08/2026 có hiệu lực từ tháng 2, cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài giao dịch thông qua môi giới nước ngoài mà không cần mở tài khoản tại từng công ty chứng khoán trong nước. Theo FTSE Russell, khi nâng hạng có hiệu lực vào ngày 21/9/2026, các quỹ mô phỏng chỉ số sẽ phải mua vào để cân bằng danh mục, với quy mô dòng vốn dự kiến vượt 500 triệu USD. Các quỹ đầu tư chủ động thường bắt đầu giải ngân sớm trước khi sự kiện chính thức diễn ra, nhằm tránh mua đuổi giá. Phiên mua ròng 200 tỷ đồng của khối ngoại vào MSN ngày 01/04 có thể là một phần của làn sóng tích lũy đó, phản ánh kỳ vọng định giá lại của MSN.

Ba mảng kinh doanh đang tăng trưởng nâng đỡ triển vọng MSN

Trong ngắn hạn, định vị của MSN được bổ trợ bởi ba mảng kinh doanh đang đồng thuận tăng trưởng và đóng góp vào lợi nhuận. Ở mảng tiêu dùng, Masan Consumer (HOSE: MCH) ghi nhận doanh thu thuần lũy kế hai tháng đầu năm 2026 khoảng 5.160 tỷ đồng, tăng 15,2%, trong đó gia vị đạt 1.980 tỷ đồng (tăng 22,8%) và hóa mỹ phẩm tăng 27,7%. Mô hình phân phối Retail Supreme đã tiếp cận 420.000 điểm bán, tăng 80% so với cùng kỳ; số mã hàng trung bình mỗi đơn lên 5,5 SKU, tăng 85%. VCBS cho rằng tăng SKU/đơn phản ánh tăng trưởng chất lượng điểm bán hơn là chỉ tăng quy mô, mang lại nền tảng bền vững cho đà tăng trưởng của MSN.

Ở mảng bán lẻ, WinCommerce (WCM) ghi nhận doanh thu hai tháng đầu năm 2026 khoảng 7.872 tỷ đồng, tăng hơn 32%, với 145 cửa hàng mới được mở, nâng tổng số điểm bán lên khoảng 4.700 cửa hàng. VCBS cho rằng WCM sẽ còn tận dụng tệp 11 triệu hội viên như một lợi thế cạnh tranh để cải thiện hiệu quả tại từng cửa hàng hiện hữu.

Trong mảng khoáng sản, Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) đang vận hành với mức giá APT ~2.450 USD/mtu tính đến cuối tháng 3/2026, cao so với mức 518 USD/mtu của năm 2025. MSR đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2026 ở khoảng 1.700–2.500 tỷ đồng, biến động mạnh so với năm trước. Với Masan nắm khoảng 95% lợi ích kinh tế tại MSR, mức giá vonfram duy trì ở vùng cao hứa hẹn đóng góp đáng kể vào lợi nhuận hợp nhất của tập đoàn, dù kết quả cuối năm vẫn phụ thuộc diễn biến thị trường.”

Dự báo lợi nhuận tích cực được thể hiện trong các ước tính của công ty chứng khoán. Theo bảng xếp hạng dự báo lợi nhuận quý 1/2026 của SSI Research, MSN xếp thứ 2 toàn thị trường về mức tăng trưởng lợi nhuận tuyệt đối với 2.500 tỷ đồng, tăng 154% so với cùng kỳ năm trước, dựa trên các động lực từ vonfram duy trì đà tăng, mảng thực phẩm và đồ uống phục hồi, cùng hiệu quả vận hành bán lẻ thực phẩm cải thiện. Theo VCBS, mục tiêu giá cổ phiếu MSN ở mức 111.421 đồng/cổ phiếu, tương đương với upside gần 45% so với thị giá ngày 01/04 (~76.900 đồng).

Cộng hưởng các dự báo lợi nhuận tiến tới mức tăng trưởng ba chữ số trong quý đầu năm và triển vọng lọt rổ FTSE hứa hẹn sẽ đóng góp cho chu kỳ định giá lại của MSN. Quy mô dòng vốn từ FTSE và sự tham gia của các quỹ mô phỏng sẽ là yếu tố then chốt tác động đến diễn biến giá trong ngắn hạn và trung hạn. Đây là thời điểm thị trường theo dõi chặt chẽ để đánh giá tín hiệu từ luồng vốn ngoại đối với MSN và toàn bộ ngành cổ phiếu tiêu dùng, bán lẻ, và khoáng sản.