Tổng quan bức tranh tài chính ngân hàng quý I/2026

Theo báo cáo từ MBS Research, lợi nhuận toàn ngành ngân hàng dự kiến tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, mức tăng lại thể hiện sự phân hoá mạnh giữa 13 ngân hàng được theo dõi, với mức tăng từ hơn 60% đến giảm trên 30%.

Trong nhóm dẫn đầu, VPBank ghi nhận mức tăng lợi nhuận cao nhất quý I/2026 đạt 62,3%, nhờ tín dụng tăng khoảng 7,5% và đà cải thiện mạnh ở thu nhập lãi thuần cùng với chi phí dự phòng tăng nhẹ.

Với vị trí thứ hai, HDBank tăng khoảng 28,5%, nhờ tín dụng tăng ~7% và biên lãi ròng được cải thiện khoảng 30 điểm cơ bản. Tuy nhiên, chi phí trích lập dự phòng lại tăng gần gấp đôi, cho thấy áp lực rủi ro tín dụng vẫn hiện hữu. Theo MB Securities, các ngân hàng khác trong nhóm cũng ghi nhận mức tăng trưởng từ 15% đến 22%, nhưng có sự phân hoá rõ giữa các ngân hàng.

VIB được ghi nhận tăng 27,1%, với chi phí dự phòng giảm mạnh 56,2% và NIM duy trì ổn định, là yếu tố chủ đạo giúp tăng trưởng lợi nhuận. Cùng lúc, TPBank dự báo tăng 22,3% nhờ thu nhập lãi thuần tăng, dù NIM chịu áp lực do chi phí vốn tăng. Các ngân hàng khác như Eximbank (+20,4%), OCB (+19,5%), VietinBank (+18%), ACB (+17,6%), LPBank (+15,9%) và Vietcombank (+15%) cũng nằm trong nhóm tăng trưởng ấn tượng.

Trong khi đó, Sacombank được dự báo tăng trưởng -31,1%, là ngân hàng duy nhất ghi nhận mức tăng âm trong báo cáo. Theo phân tích của MBS, ba yếu tố chính tạo nên sự phân hóa này là: (1) tăng trưởng tín dụng toàn ngành chỉ ở mức khoảng 3% trong quý I/2026, (2) biên lãi ròng toàn ngành duy trì ở mức khoảng 3,1%, và (3) chi phí dự phòng dự báo tăng khoảng 30,1% theo quý so với cùng kỳ.

Các ngân hàng có đặc tính vốn hóa thấp hoặc CASA cao như Vietcombank và Techcombank được dự báo duy trì lợi thế cạnh tranh với NIM cao và chi phí vốn thấp, trong khi một số ngân hàng có mức tăng trưởng cao hơn nhưng chi phí dự phòng tăng mạnh là rủi ro nổi bật. Theo đó, điều kiện tín dụng thắt chặt và áp lực chi phí vốn sẽ là yếu tố định hình lợi nhuận quý II/2026 và các quý tiếp theo.

Những khác biệt này tạo ra một bức tranh phân hóa rõ nét, khi các ngân hàng có quản trị chi phí và cấu trúc vốn tốt tiếp tục duy trì đà tăng, trong khi các tổ chức có quy mô nhỏ hơn hoặc chịu áp lực dự phòng cao đối mặt với rủi ro điều chỉnh lợi nhuận ngắn hạn. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến tín dụng và biên lãi ròng ở từng ngân hàng để đánh giá tác động đến định giá cổ phiếu trong thời gian tới.