Chuyên gia chỉ tên nhóm cổ phiếu đang ở "chân sóng", có cơ hội bứt phá cuối năm

Thị trường chứng khoán vẫn thiếu động lực bứt phá, nhưng dòng tiền đang dần tìm đến những nhóm cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng riêng. Theo ông Nguyễn Huy Hoàng, chuyên gia tư vấn tại Chứng khoán MB (MBS), cơ hội đầu tư đang xuất hiện ở các cổ phiếu đã chiết khấu sâu, có nền tảng kinh doanh tích cực và triển vọng cải thiện lợi nhuận trong quý 4/2026 và quý 1/2027.

Động lực quan trọng đến từ áp lực đẩy nhanh giải ngân vốn ngân sách trong những tháng cuối năm. Khi các dự án hạ tầng được triển khai nhanh hơn, nhu cầu tiêu thụ thép, xi măng và đá xây dựng được kỳ vọng tăng, tạo lực đỡ cho nhóm vật liệu xây dựng và các doanh nghiệp thi công xây lắp.

Vật liệu xây dựng có thể dẫn sóng

Theo chuyên gia MBS, nhóm cung ứng vật liệu xây dựng có thể hưởng lợi sớm hơn các nhà thầu xây lắp. Nguyên nhân là giá bán vật liệu đã thiết lập mặt bằng mới trong quý 3, giúp phản ánh vào doanh thu và lợi nhuận ngay từ quý cuối năm. Ngược lại, kết quả của các nhà thầu thường có độ trễ do phụ thuộc vào tiến độ thi công và nghiệm thu.

Dòng tiền cuối tháng 10 cho thấy nhóm vật liệu xây dựng thu hút sự quan tâm tích cực, nổi bật là các mã:

• DHA, HPG, NKG, HSG ở nhóm vật liệu xây dựng;
• VCG, HHV, CTD ở nhóm xây lắp.

Nhóm xây lắp được kỳ vọng hưởng lợi rõ nét hơn khi khối lượng công việc và tiến độ giải ngân tăng tốc, kéo dài sang quý 1/2027.

Trong nhóm thép, Hòa Phát (HPG) được chú ý nhờ sản lượng tăng trưởng mạnh và đóng góp từ dự án Dung Quất 2. Bên cạnh nhu cầu xây dựng phục hồi, các biện pháp phòng vệ thương mại với thép cán nóng nhập khẩu cũng được kỳ vọng hỗ trợ doanh nghiệp trong nước.

Với nhóm xây lắp, Vinaconex (VCG) được đánh giá có triển vọng nhờ vị thế trong lĩnh vực thi công hạ tầng, cùng nỗ lực kiểm soát chi phí và tối ưu hóa nợ vay. Đây là yếu tố quan trọng khi doanh nghiệp xây dựng thường phải ứng vốn triển khai dự án trước khi nhận dòng tiền thanh toán.

Dòng tiền có thể dịch chuyển sang nhóm midcap

Chuyên gia MBS kỳ vọng xu hướng phân hóa tiếp tục chi phối thị trường trong những tháng cuối năm. Dòng tiền có thể dần rời khỏi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn để chuyển sang các doanh nghiệp quy mô vừa có câu chuyện tăng trưởng riêng.

Các nhóm ngành được chú ý gồm vật liệu xây dựng, bán lẻ, hàng không và xây lắp. Điểm chung là nhiều cổ phiếu đã trải qua giai đoạn điều chỉnh đáng kể, trong khi triển vọng kinh doanh quý 4/2026 và quý 1/2027 được kỳ vọng cải thiện.

Ông Hoàng cho rằng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt một số mã thuộc hệ sinh thái Vingroup, thời gian qua chủ yếu đóng vai trò nâng đỡ và giữ nhịp chỉ số. Trong điều kiện thanh khoản chưa bứt phá, khả năng tăng đồng loạt trên toàn thị trường vẫn còn hạn chế.

Chiến lược phân bổ vốn từng phần

VN-Index có thể tiếp tục tích lũy trong vùng 1.700 – 1.750 điểm trong hai tháng cuối năm thay vì sớm bứt phá lên các mốc cao hơn. Hiệu quả đầu tư vì thế phụ thuộc nhiều vào khả năng chọn đúng nhóm ngành và cổ phiếu, không chỉ dựa vào diễn biến của chỉ số chung.

Chuyên gia nghiêng về chiến lược phân bổ vốn từng phần trong những phiên thị trường rung lắc, thay vì giải ngân toàn bộ tại một thời điểm. Nhóm vật liệu xây dựng được kỳ vọng dẫn dắt trước, tiếp đến là các doanh nghiệp xây lắp khi giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh, tạo cơ hội tích lũy hướng tới chu kỳ tăng trưởng cuối năm 2026 và đầu năm 2027.